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研究报告:财通国际-每周报告-170206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-07 11:19:11
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,751 KB 分享者: 豆**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        香港万得通讯社综合报道,节后首个交易日,央行继续上调资金利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五(2  月3  日),央行公开市场逆回购利率上调10个基点,另有媒体消息称央行同时上调SLF  品种利率10—35个基点不等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)机构分析从MLF  利率上调到公开市场利率上调,加息周期已经开始,下一步将是存贷款基准利率上调。
        周五(2  月3  日),央行进行200  亿7  天、100  亿14  天和200亿28  天期逆回购,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%,较上期上调10  个基点。另据路透援引消息人士称,中国央行上调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜品种上调35  个基点至3.1%,7  天和1  个月品种均上调10  个基点,分别至3.35%和3.7%。
        1  月24  日,央行提高1  年期MLF  利率10  个基点至3.1%,6个月MLF  利率上调10  基点至2.95%。这是2014  年以来央行首次上调政策利率水平。截至周五,央行已连续五个交易日净回笼,累计净回笼3800  亿元。此外央行对7  天、14  天和28天逆回购需求进行询量。周五,十年期国债期货合约T1706  开盘小幅上涨,随后大跌,最低触及92.96。
        货币市场加息,货币政策拐点明确,新一轮债熊开启。对于未来公开市场操作利率,央行大概率会上调,符合“货币市场隐性加息→MLF  利率上调→公开市场操作利率上调”的路径,即逐渐从隐性收紧到显性收紧,这将对债券市场造成长期的压力从数据来看,在去年12  月财政支出、基建大幅下降的背景下,2016  年四季度GDP  仍超预期增长6.8%,经济增长下行阶段性下降。另据网易报道,继2016  年1  月新增信贷刷新纪录后,今年首月信贷投放量备受市场关注。市场推测商业银行1  月信贷投放或超去年2.5  亿天量,再创新高。
        

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