投资要点：  本期共7家企业信用评级发生调整，4家上调：淮北矿业（集团）有限责任公司、立讯精密工业股份有限公司、泸州老窖集团有限责任公司、宁夏远高实业集团有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无评级下调主体。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3家下调：柳州化工股份有限公司、肥城矿业集团有限责任公司、内蒙古博源控股集团有限公司。违约事件：内蒙古博源控股（16博源SCP002）第二起债券违约。  评级公司重点关注主体事项（8项）：广西投资集团有限公司增持国海股份（不超过2%）；江西省能源集团公司子公司股权质押给国开行用于反担保；张家口通泰控股集团有限公司增加注册资金；重庆力帆控股有限公司子公司受行政处罚；湖北楚天高速公路股份有限公司购买深圳三木智能100%的股权；新光控股集团有限公司新增借款占上年末净资产的99.50%；枝江市国有资产经营中心新增借款占上年末总资产的53.50%；中山兴中集团有限公司注册资本减少2500亿元。  上五个交易日受春节跨节影响，一级市场发行量萎缩，信用债共计发行164.75亿元，年后第一个交易日（02月03日），无新债发行。同时，到期量较大，净融资额重回负值。一级市场房地产、采掘、建筑装饰类发行量最多。  前五个交易日信用债市场整体小幅上行，年后首个交易日未迎来开门红，收益率全部上行。信用利差方面走阔，5Y-3Y各级别期限利差不同程度扩大，3Y-1Y各级别期限利差缩小。  行业利差方面，采掘、化工、钢铁、有色、建材行业利差较大，食品饮料、军工、公用事业、电子、传媒行业利差相对较小，AAA级中票各行业利差相比上期整体走阔。    投资策略：  本期受春节长假影响，一级市场发行量收缩明显，同时央行节前、节后分别上调MLF及逆回购利率，释放货币政策审慎信号，流动性收紧造成二级市场收益率上行，本期收益率整体上行，新年第一个交易日并未迎来开门红，信用市场全部上行。由于流动性收紧导致的市场悲观情绪持续，短期内债市调整还将继续，后续可适当关注短久期、高评级品种的配置价值。