加息信号确切无疑
        年后央行上调政策利率的行为引发了市场巨震，如果说之前上调MLF利率只是提高中长期资金利率的话，那么央行2月3日全面提高逆回购各期限利率以及作为利率走廊上限的SLF利率的行为，则无疑是非常确切的加息信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        当然，此次"加息"与以往有所不同，往常加息都是指上调存贷款基准利率，但综观海外成熟的金融市场，基本没有国家或地区采用存贷款利率作为政策利率加以调控，因为央行对接的是金融机构，而存贷款利率联结的是企业居民和银行，因此央行直接调控存贷款利率的效率是非常低的，它本身也是我国金融价格管制的产物。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且从2015年10月24日开始，央行对商业银行和农村合作金融机构等已经不再设置存款利率浮动上限，这意味着国内的存贷款利率管制已经全面放开，此后央行也没有再对之进行调节，目前存贷款基准利率只是起到指导性作用。
        因此，将近期上调货币政策工具利率的一系列操作理解为加息是恰当的，它会提高银行等金融机构的负债端成本，从而导致债券需求量的减少和信贷资产定价的提高，进而影响存贷款利率。货币政策从紧对债市影响是最直接的，我们从去年四季度开始一直对债市持看空态度，除非货币政策的方向发生改变，否则我们对债市的看空观点不变。
        央行目的何在
        从去年9月份重启14天和28天逆回购开始，央行先是减少7天逆回购投放量，之后逐渐增加28天逆回购和中期借贷便利（MLF）投放量，最后全面提高各类政策工具的利率水平，应该说指向非常明确，就是要提高利率。不过从央行的动机和实施的影响来看，还是需要进行细分。