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研究报告:国都证券-研究所晨报-170206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-06 16:09:08
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 闫晓丹
研报出处: 国都证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 645 KB 分享者: 和****皮 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        对于近期中国人民银行中期借贷便利(MLF)、逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率的调升,专家表示,在错综复杂的国内外环境中,今年货币政策需要更加中性、更加审慎,要综合运用价量工具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        释放政策信号  央行行长助理张晓慧近日撰文指出,当前我国经济结构性矛盾仍很突出,过度扩张总需求可能进一步固化结构扭曲和失衡,加之通胀预期有所抬头,部分领域资产泡沫问题较为严重,开放宏观格局下还面临汇率的"硬约束"和资产价格的"强对比"。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在这样的宏观大背景下,稳健的货币政策需要更加中性,更加审慎,更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系,从而为供给侧结构性改革营造适宜的货币环境,拓展时间和空间。  "2014年四季度以来连续降息降准带来的稳健偏松货币政策环境、流动性十分充裕的态势已基本结束,当前货币政策走向是朝着稳健、偏紧方向调节。"交通银行首席经济学家连平表示,没有明确的信号表明未来货币政策会持续不断、大力度地收紧。  方正证券首席经济学家任泽平认为,近期政策性利率全面上调,已在事实上加息,显示出央行偏紧的政策态度。  
        天风证券高级宏观分析师宋雪涛表示,本轮政策利率的上调说明了三个事实:一是"实际利率走廊"的上限和下限抬升了,显然是引导资金成本上升,说明货币政策已事实上中性偏紧;二是隔夜期限的"实际利率走廊"变宽了25基点,说明央行对市场利率波动的容忍度在提高,市场应该以谨慎为上;三是宏观审慎评估(MPA)不达标的中小城商行、农信社也可以借SLF,但价格高一些。

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