核心观点
本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数整体表现强于沪深300指数和创业板指数,房地产指数(申万)报收4802.02,周度涨幅为0.6%,较沪深300指数相对收益为0.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周地产板块涨幅前五的公司分别为深大通、*ST珠江、运盛医疗、银亿股份、中关村。
本周行业要闻。2016年商品房销售创记录,个人购房贷款余额同比增长35%。2016年全国商品房销售面积、金额均创历史记录;2016年个人购房贷款余额超过19万亿元,同比增长35%;2016年房地产增加值占GDP的比重为6.5%;2016年上海市房地产业增加值增长4.5%,经济增长贡献率减少2.2个百分点。
地产一周数据回顾。周度销售显著回落,新房销售降幅明显。第4周41大城市新房销售为3.4万套,环比增长-27%,周度销售显著回落;15大城市二手房销售0.8万套,环比增速为-46%;一线城市新房、二手房交易周环比增速为-53%,-53%;二线城市新房、二手房周环比分别为-43%,-47%,新房销售受春节影响降幅非常明显。春节新房销售表现较去年更弱势。一线城市、二线城市销售同比增速分别为-2%、-47%,二线城市销售下降显著,一线城市中上海同比下降67%。整体库存小幅提高。截至2017年第5周24大城市库存为118.7万套,较第3周增加0.6万套;库销比为2.2个月,较第3周增加1.0个月。一线城市库存量18.9万套,较第3周减少0.2万套,库销比为6.6个月,较第3周增加0.8个月。
二线城市库存量57.8万套,较第3周减少0.2万套,库销比为10.0个月,较第3周增加1.1个月。
重点关注公司公告。在转型等非地产业务发展方面,云南城投与你的绿街管理有限公司成立合资公司;东百集团与福能兴业、万向信托设立合伙产业基金;滨江集团向股权投资合伙企业子公司增资1亿元。在房地产及相关业务发展方面,万科A股东华润集团转让股份获国资委批复同意;上海临港以募集资金6.5亿元增资子公司;金科股份获融创中国及其附属公司增持1.7亿股,其合计持有12.4亿股,约占总股本23.2%。
投资建议与投资标的
近2周地产销售情况受春节影响显著下滑,此外央行上调了公开市场操作利率,按揭贷款利率和房企融资成本都将面临上升的风险,种种迹象都验证了我们此前对地产行业处于三期叠加阶段(政策打压期,需求萎缩期,融资受限期)的判断。在此时点我们看好两条主线:1)看好低估值大公司的抗风险能力,推荐招商蛇口(001979,买入)、中天城投(000540,买入),建议关注保利地产(600048,未评级)、华夏幸福(600340,未评级)。2)看好成长型地产公司,推荐迪马股份(600565,买入),建议关注新城控股(601155,未评级)。
风险提示
销售大幅低于预期。
政策调控严厉程度高于预期。
利率发生明显上升。