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煤炭开采行业研究报告:国金证券-煤炭开采行业研究周报:节后电煤库存增幅明显,电煤、冶金煤走势将分化-170205

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2017-02-06 15:21:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨件,倪文祎
研报出处: 国金证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,364 KB 分享者: 200****007 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议  
        本周煤炭板块小幅回调,总体估值仍处较低水平,我们判断在政策、涨价双重刺激下,板块中长期有望延续估值修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤首选陕西煤业、大同煤业、中煤能源;焦煤首选西山煤电、潞安环能、冀中能源;焦炭山西焦化、陕西黑猫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        行业观点  
        动力煤产地价格持稳,港口库存明显上升。截止2017年2月3日,山西大同南郊动力煤市场Q5500  V28  S1车板价455元/吨,周环比持平。内蒙鄂尔多斯地区动力煤市场Q5500  V30  S1车板价425元/吨,周环比持平。本周港口调入量小幅下降,动力煤港口库存明显上升。春节期间,受前期煤矿企业大规模放假影响,港口调入量小幅下降。虽然近期随着假期结束,供给有所恢复,但真正恢复至少得等正月十五之后。需求方面,电厂整体日耗较前期继续下降,但春节期间受冷空气降临、气温偏低等因素影响,电厂耗煤较2016年春节期间相比高出12-15万吨/日。从季节性规律来看,冬季耗煤高点将过,整体电力需求下降将导致电厂耗煤减少,电厂补库意愿不强,短期电煤价格仍可弱稳,后续压力加大。
        焦煤焦炭价格持稳。截止2017年2月3日,山西省吕梁地区炼焦煤市场S<1  G>75主焦煤价格1480元/吨,周环比持平;河北唐山1/3主焦煤报价1420元/吨,周环比持平。本周钢厂焦煤库存小幅上升,焦化厂焦煤库存大幅下降。本周钢厂焦煤库存情况小幅上升,虽然春节期间煤企大规模提前放假,但国内重点钢企主要以采购国有大矿焦煤为主,且国有矿复工时间较早,春节假日期间铁路发运正常,焦煤供应并未间断。但独立焦化企业春节期间焦煤采购几乎处于停滞状态,主要以消化库存为主,焦煤库存出现大幅下降,不过独立焦企焦煤库存尚可,短期内暂不会影响到正常生产。短期内焦煤存在补库需求,价格仍持稳为主,焦炭价格受钢材库存增幅较大影响有走弱风险。  

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