【供给】
        1、本月焦煤港口库存环比回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、本月大中小型焦化厂开工率略有回升，库存回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【需求】
        1、钢铁行业pmi有所回升仍在50以下，钢厂开工率及盈利率均有所回升。
        2、样本钢厂及焦化厂焦煤库存回升明显，钢厂焦煤库存平均可用天数回升。
        3、钢厂焦炭库存可用天数回升。
        【结论】
        本月环保压力有所降低，钢厂及焦化厂开工率略有回升，焦化厂及钢厂焦炭库存及可用天数均出现增长，虽钢厂盈利率回升焦化厂为缓解库存压力降价，焦炭现货短期内将较弱势运行。焦煤港口库存及终端库存均出现明显回升，焦化厂开工率略有回升但受制于盈利减少以消耗库存为主，随着春节后煤矿复工及进口焦煤价格下跌已比国内煤便宜，焦煤现货短期可能走弱。后期钢厂在盈利不错的情况下开工率继续回升的可能性较大，对煤焦的需求也将增加，煤焦期价基差仍较高，煤焦的供需情况将受煤矿焦化厂复产及钢厂复产共同影响，但后期钢价后期相对偏乐观的情况下煤焦基差也会有所修复，可能以震荡为主，等待钢厂开工率回升是否能带来库存消耗及重新补库。风险因素注意以下方面：1、钢铁去产能政策加码；2、房地产需求转弱超预期；3、货币收紧预期。