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环保行业研究报告:光大证券-环保行业:财政部PPP项目库解析(三),贵州省-170205

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2017-02-06 14:05:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈俊鹏,郑小波,宋磊
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 834 KB 分享者: lac****v2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        贵州省PPP  入库项目金额全国第一:
        截止到2016  年9  月末我国财政部PPP  项目总个数为10485  个,总投资额达12.49  万亿元,其中贵州省入库项目共1722  个项目,占比16.45%;总投资额达14862  亿元,占比11.91%,位冠全国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆市政工程类项目数量居首:
        从各行业入库项目个数来看,贵州省占比最高的前5  个行业分别为市政工程540  个、交通运输185  个、旅游143  个、保障性安居工程127个和水利建设114  个,分别占贵州省项目总个数的31.36%、10.74%、8.3%、7.38%和6.62%,五项共占64.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达36.69%:贵州省市政工程类项目中,占比最高的前5  个行业分别为市政道路602  亿、管网333  亿、轨道交通256  亿、污水处理198  亿和其它195  亿,分别占贵州省市政工程项目总金额的27.15%、15.02%、11.55%、8.94%和8.81%,五项共占71.46%。公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达36.69%。
        ◆贵州省整体落地率远高于行业平均水平:
        目前贵州省入库项目共1722  个,其中识别阶段1517  个,准备阶段1  个,采购阶段27  个,执行阶段45  个,按数量统计的项目落地率21.95%;贵州省入库项目总投资额14862  亿元,其中识别阶段10855亿元、准备阶段1256  亿元、采购阶段255  亿元、执行阶段2495  亿元,按投资额统计的项目落地率62.27%,远高于全国平均水平。两个口径存在较大差距,主要是因为执行阶段中的高速公路项目单项目投资额较大。
        ◆贵州省PPP  财政承受能力较相对弱:
        目前贵州省市一级项目(除掉省级项目)的总额为11316  亿元,各市公共财政支出之和为3091  亿元(2015  年数据),将项目总金额除以公共财政支出的10%为37  年。如果假设地方项目全部都由政府购买服务的方式来支付,那么在财政支出不增长的情况下需要37  年支付完。
        我们认为37  年略微超出运营项目的周期,贵州省PPP  财政承受能力相对较弱
        

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