行情回顾：上周（2017.02.03），中证军工指数报收  11193.01  点，上涨0.29  %；上证综指报收3140.17  点，下跌0.60%；深证成指报收10004.84  点，下跌0.47%；中证军工指数跑赢上证综指，跑赢深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场整体表现偏弱，军工板块呈现小幅上涨，强于上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1、板块方面，在28  个一级子行业中，国防军工板块上周涨幅排名第1。2、个股方面，上周涨幅排名前五的个股分别为中国船舶（3.96%）、全信股份（3.52%）、凌云股份（3.07%）、洪都航空（2.21%）以及威海广泰（1.78%）；上周跌幅排名前五的个股分别为旋极信息（-2.32%）、川大智胜（-2.23%）、海特高新（-1.94%）、北方创业（-1.92%）以及火炬电子（-1.86%）。
        最新观点：军工处于风口，继续关注民参军与超跌标的。新年首日军工板块迎来了开门红，领涨各板块。我们认为军工板块的民参军和超跌标的值得关注。
        民参军企业符合国家军民融合大战略，未来发展潜力具大。当前，具有相对竞争力的民参军企业已经在军工领域开疆辟土，占据相对稳定的市场份额。此外，加上军工行业的天然护城河，民参军兼具多重优势。年报将至，民参军企业正处于佳绩兑现期，值得关注。另外，当前部分优质军工标的增发后的股价正处于股价倒挂期。我们认为部分增发倒挂标的，具备一定的安全边际，未来或是利好出现，将有较好表现。民参军主线，推荐鹏起科技、华意压缩、通光线缆、宏大爆破、高德红外、天海防务、海特高新，关注森远股份、尤洛卡、新野纺织、南钢股份、金信诺、电科院、神剑股份、康达新材。增发倒挂标的，关注华力创通、杰赛科技、中光防雷、凤凰光学。
        政策和行业动态。短期来看军工估值处于相对低位，新一轮军工行情具备启动基础。关注国企改革、军工事业单位改制和军民融合的推进。新一轮国企改革势在必行。16  年12  月，中央经济工作会议提出混合所有制改革是国企改革的重要突破口，要求在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。在军工央企的混改进程中，中国核建和中国船舶已列入首批试点，有望率先启动，军工集团或成混改先头兵。当前，军工集团资本运作提速并有新思路，科研院所改制有望突破。随着沈飞集团整体注入
        ST  黑豹、以及南、北船合并预期的提升，预计后续行业政策、主题事件不断出台，有利于行业维持较高景气度。
        重要新闻时事。国际形势方面，特朗普签行政命令，以“极端审查”限制移民美国，引发国内各方争议，联合国希望美国能够尽快解除移民限制令；潘基文宣布放弃参加韩国总统竞选，将加剧韩国政治失衡；韩美防长表示将按计划在韩部署“萨德”；俄罗斯、伊朗和土耳其三国代表团24  日在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳发表联合声明，表示将建立叙利亚停火三国联合监督机制；伊朗被指试射中程弹道导弹，安理会召开紧急会议。
        投资建议。我们重点推荐中航飞机（中航工业防务资产的整合平台）、鹏起科技（剥离亏损，聚焦军工高端制造）、华意压缩（进军新能源配套产业）、中航光电（军民融合标杆企业）、湘电股份（综合电力系统空间广阔）、中直股份（直升机企业龙头）。
        风险因素。军工行业改革进程具有不确定性；军民融合政策不确定性。