走势回顾
        上周（1  月23  日~1  月26  日），上证综指上涨0.55%、深证成指上涨1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装板块上涨1.71%，其中纺织子板块上涨1.44%，服装家纺子板块上涨1.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）。纺服板块重点个股涨跌幅前三位美盛文化、奥康国际、九牧王（7.96%、3.62%、3.24%）；后三位太平鸟、青岛金王、森马服饰（-5.68%、-5.04%、-2.49%）。
        行业新闻
        1.2017  年春节黄金周销售额同比增长11.4%;2.2016  年香港零售额下跌8.1％，18  年来最大跌幅;3.  优衣库日本推“运动休闲”概念店Uniqlo  Move;4.UA  增速低于预期，股价暴跌;5.  Coach  蔻驰一季度利润大涨17%;6.  瑞士手表12  月对中国大陆出口额大涨27.6%;7.  爱茉莉太平洋去年销售超400  亿，同比增18.3％。
        本周观点
        12  月国内瑞士表进口额同比大幅增长，继续印证我们对名表市场复苏的判断。
        根据瑞士钟表协会公布的最新数据，12  月份国内瑞士表进口额为1.4  亿瑞士法郎，同比增速为27.6%，若以人民币计价，进口额为9.48  亿元，同比增速为35.4%，较此前几个月大幅提速，同时单月进口额创近两年来新高。行业数据改善与我们此前的终端调研反馈一致。根据我们1  月份对飞亚达名表零售渠道亨吉利（华南区）的调研，整体反馈较为正面，16  年下半年以来需求端逐步恢复。国内名表市场的复苏主要受益于海外消费回流，具体表现为以下三个方面：1）限制代购等政策因素；2）  品牌境内境外的价差拉平；3）去香港、日韩旅游人数趋缓。
        继续重点推荐受益名表市场复苏、有望迎来业绩拐点的飞亚达。公司名表零售渠道品牌亨吉利，经营调整已基本到位，受益于市场环境回暖以及高净利率的维修业务逐步发力，亨吉利有望迎来盈利拐点，我们预计亨吉利16~18  年净利润为2000  万/6000  万/1  亿。我们预计飞亚达17、18  年净利润增速为38%/24%，当前市值近60  亿，对应17  年PE33  倍，处于合理估值区间，维持买入评级。
        国信纺服2  月组合：飞亚达、奥康国际、九牧王、华孚色纺、歌力思、老凤祥。
        核心投资主线：1.  重点关注名表及黄金饰品等中高端消费领域的市场回暖，17年需求端改善趋势或将延续，并将逐步转化为企业盈利端恢复，优质龙头有望持续受益，推荐飞亚达、老凤祥；2.市场投资偏好走低，业绩表现优于同行、估值处于合理区间的价值品种森马服饰、海澜之家、九牧王值得重点关注；3.  关注消费升级趋势下的“新消费”及转型投资机会：轻奢（歌力思）、体育消费（奥康国际、贵人鸟、探路者）、化妆品产业链整合（青岛金王）。