香港万得通讯社综合报道，节后首个交易日，央行继续上调资金利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五（2月3日），央行公开市场逆回购利率上调10个基点，另有媒体消息称央行同时上调SLF品种利率10-35个基点不等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）机构分析从MLF利率上调到公开市场利率上调，加息周期已经开始，下一步将是存贷款基准利率上调。
        周五（2月3日），央行进行200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%，较上期上调10个基点。另据路透援引消息人士称，中国央行上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。
        1月24日，央行提高1年期MLF利率10个基点至3.1%，6个月MLF利率上调10基点至2.95%。这是2014年以来央行首次上调政策利率水平。截至周五，央行已连续五个交易日净回笼，累计净回笼3800亿元。此外央行对7天、14天和28天逆回购需求进行询量。周五，十年期国债期货合约T1706开盘小幅上涨，随后大跌，最低触及92.96。
        货币市场加息，货币政策拐点明确，新一轮债熊开启。对于未来公开市场操作利率，央行大概率会上调，符合"货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调"的路径，即逐渐从隐性收紧到显性收紧，这将对债券市场造成长期的压力从数据来看，在去年12月财政支出、基建大幅下降的背景下，2016年四季度GDP仍超预期增长6.8%，经济增长下行阶段性下降。另据网易报道，继2016年1月新增信贷刷新纪录后，今年首月信贷投放量备受市场关注。市场推测商业银行1月信贷投放或超去年2.5亿天量，再创新高。
        而莫尼塔调研显示，1月信贷投放指数为88%，较上个月的20%大幅上涨，达到一年多来的最高值,预计首月信贷量约为2.8万亿。几乎所有受访银行均表示信贷投放明显扩张，不仅环比较去年12月增加，甚至高于去年同期，央行有时机也有理由进行"加息"。
        有分析认为，央行在结构性过热经济下采取紧缩态势，在投放MLF同时提高资金利率，市场解读央行有意提高资金成本，反映了央行金融去杠杆的态度。稳汇率和通胀上行下，货币政策趋向从紧，政策利率近六年以来首次上调，加上金融去杠杆，美联储渐进加息也是一致预期，公开市场利率上调的概率提升，短期债市看不到利好；股票受到资金面紧张及美元指数强势不再，部分美元资产遭遇抛售影响下谨慎乐观；商品表现总体将好于股债。
        资金成本的上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空，经济增长可能会有所放缓。去年房地产市场繁荣主要靠房贷制成，未来在加息预期下，房贷利率存在大幅上调的风
        险，加之政府对部分一二线城市投机购房限购限贷的铺开，地产销量或将持续下行，房价调整预期加大。