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广百股份研究报告:东方证券-广百股份-002187-租赁富力天汇Mall点评:积极进取、加快扩张-090710

股票名称: 广百股份 股票代码: 002187分享时间:2009-07-10 08:49:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王佳
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 665 KB 分享者: a****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      租赁富力天汇  Mall  部分物业,是公司09  年继开设揭阳店及租赁柳州温州商贸城负层地下商场面积35000  平方米物业后又一次扩张,也是公司首次迈出广东省外的进行异地扩张,预计该主力店将在年底开业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  从经营的效果来看,3  万平方米物业租金包括物业管理费用年折旧3000万元,是处于中下水平,从租赁物业情况来看,成都天汇mall  是成都第一个、唯一位于市中心、集购物、餐饮、娱乐、游玩、健身、旅游、休闲、度假、体验、居住、商务等综合功能于一体的、超大体验式消费模式的综合性shopping  mall,能最大限度的满足不通层次的消费者的购物需求,广百百货作为购物中心的主力百货店,充分受益其所辐射的高收入和较强消费能力的家庭消费者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  09  年公司抓住经济危机中商业地产租金降低时期,凭借良好的品牌信誉和市场地位进行快速扩张,表明管理层积极进取及前瞻性的战略眼光。考虑到公司历来开店稳健和谨慎(当年开店当年盈利),预计广百股份进驻成都市场后,也会很快盈利,开店10  年对公司当期业绩影响较小。
􀁺  从我们了解情况来看,公司上半年收入增长较好,但净利润仍处于下滑中,主要是因为上半年公司费用压力较大,拖累公司业绩增长,公司费用的增长主要来自于促销费用和宣传费用的增加;1、企业年金提取方式的改变,08  年集中在4  季度提取,而09  年逐月提取,将会增加上半年费用近400  万元,2、另外新开佳润店也会增加费用900  万左右,

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