报告摘要
        根据全球开停割时间表来看，泰国北部已在1  月底2  月初步入停割，泰国南部将在2月中旬步入停割期，马来西亚、印尼、越南等地都将陆续步入停割期，全球天胶供应季节性萎缩将全面到来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从ANRPC  的天胶产量图可以明确看出2-4  月份为全年的产量低谷期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全球显性库存处在下降通道中，该因素在2017  年将继续支撑胶价。短期国内交易所的仓单持续增加以及青岛保税区库存的增加尚未对价格构成压力。
        基于价格因素，2017  年国内天胶进口量或能维持2016  年增速，甚至更高，但就季节性规律来看，一季度的进口处于全年偏低的水平。
        2016  年国内消费的好转主要是政策性拉动，而到了2017  年这种因为政策性拉动带来的消费增量是否可以维持，从汽车购置税去看，2017  年1.6  升以下小排量的购置税将从减半提升为75%。有相关预测，这将使得2017  年的国内汽车销售减少15%-20%左右。
        而重卡的政策延续或只能维持到2017  年4  月份。2017  年寄希望的需求亮点在于基建的投入带来的工程车消费的拉动。同时需要关注明年美国会不会因为基建的增加，从而拉动中国国内的轮胎出口消费。
        综合供需来看，随着时间的推移，国外产区停割期的到来，供应偏紧的格局越发明显。
        年后市场或更关注下游需求表现，  如果需求可以维持或有新的亮点  ，都将可以促使胶价继续创新高。
        策略：2  月份主要策略是抓住季节性的多头机会，随着泰国等东南亚产区的陆续停割，供应季节性萎缩支撑胶价，下游消费的维持或向好都可以使得胶价再创新高。
        风险：国内货币政策缩紧，造成下游消费出现大幅下挫。