节前现货面真空盘面贴水修复后高位整理
        元旦过后，现货进入季节性淡季，整体表现温和，未出现超季节性压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货平稳格局下，盘面快速下挫后1月上旬走出一波基差修复行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主力1705合约从月初最低1177元/吨回升至1300，月末的几个交易日在此附近反复整理。
        盘面虽维持高位，但年末现货价格却季节性回落，盘面1月末呈现高升水结构。但由于16年玻璃企业利润较高，且纯碱持续涨价导致当前现货价格已经接近厂商成本线，玻璃企业年末挺价意愿较强。关注现货能否持续挺价，盘面高升水或面临回落。
        现货温和回落警惕供应端库存压力
        随着冬季到来，下游进入季节性淡季。12月底以来，全国现货报价普跌40-80元/吨。且这一季节性压力要小余往年。以沙河地区安全玻璃出厂报价为例，今年1月份，该厂现货累计降幅24元/吨，对比2016年单月降幅160元/吨，近五年平均降幅60元/吨。
        但是，需要引起一定警惕的是，一月行业库存增量数据却大于往年。截止1月末，全国玻璃厂商库存3160万重量箱，环比增加87万重量箱。这是继2014年上一个行业周期开始最大的月度增幅。且分地区来看，华东、华南库存处于低位，主要的库存增量来自盘面低价集中区的华北。
        纯碱上涨吞噬玻璃厂商利润现货挺价意愿较强
        供应端维持高开工。截止1月20日的行业数据来看，全国玻璃实际在产产能同比增速7%。按照统计局口径数据，12月玻璃产量单月增速高达15%。但考虑17年整体供应增量不大，产能方面基本持平。
        利润方面，上游纯碱涨价持续吞噬玻璃厂商利润，成本支撑导致玻璃厂挺价意愿较强。成本涨幅主要来自纯碱的持续拉涨。继四季度持续攀升之后，1月份纯碱价格继续上扬，全国均价从2000继续拉涨至2270。根据玻璃信息网的测算，以年末的价格计算，沙河玻璃厂商已没有太多盈利。成本支撑加上16年盈利较多，现货厂商年末挺价意愿较强。