12  月份的数据显示，工业和国有企业利润同比增速双双较前值有明显下降，国有企业利润当月同比大幅萎缩21.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年工业企业利润率虽然高于2014  和2015  年，但已低于2013  年的水平；2016  年国有企业利润率则是2012  年以来的最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与盈利大幅恶化一致，12  月国有企业负债同比增速较前值出现了较为明显的下行；但12  月工业企业负债同比增速则高于前值，连续4  个月回升。
        综合来看，2016  年工业企业利润同比增速持续录得正增长，利润率也有所好转，负债同比增速在8  月触及4.2%的历史低位后连续4  个月回升，年末录得6.1%，或在一定程度上显示，非金融企业中的非国有部分杠杆去化已经基本结束，但资产周转率仍在下降，显示工业企业杠杆增加的动能仍然不足。国有企业方面，2016  年盈利同比勉强转正，利润率和资产周转率继续下降，目前负债同比增速绝对水平仍超过10%，去杠杆或仍是未来一段时间的主旋律。
        市场观察：股票市场上涨，债券市场利率上行
        周三股票市场上涨，货币市场利率上行，债券收益率上行。国债期货大幅下跌，可转债涨跌不一，美元兑人民币中间价下行。
        备忘录
        1、1  月26  日，新浪：央行要求商业银行严格控制一季度新增贷款。
        2、1  月27  日，华尔街见闻：日本央行意外增加中长期债券的购买规模，其计划购买4500  亿日元5-10  年期政府债券。
        3、1  月30  日，华尔街见闻：特朗普周一签署他自称为美国史上最大规模去监管的行政令。
        4、1  月30  日，华尔街见闻：继美墨边境造墙后，特朗普签署行政命令，暂停来自7  个以穆斯林为主的国家的移民以及签证的发放，为期90  天。
        5、1  月31  日，华尔街见闻：日本央行维持政策利率-0.1%不变，符合预期。
        6、2  月2  日，华尔街见闻：美联储FOMC  货币政策会议维持联邦基金利率在0.5%-0.75%不变，一如市场预期。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。