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黎氏企业研究报告:致富证券-黎氏企业-2266.HK-新股速递-170127

股票名称: 黎氏企业 股票代码: 2266.HK分享时间:2017-02-04 09:39:58
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 755 KB 分享者: red****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        集團概要
        集團主要於澳門提供三大類服務,包括(i)裝修工程(作為綜合裝修承包商)、(ii)建築工程(作為總承包商)及(iii)維修及維護工程服務,當中,於2015  年,裝修工程收入佔集團總收入超過九成半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        集團承接的裝修項目按客戶類型可分為三類,包括(i)酒店及賭場、(ii)零售商舖及餐廳及(iii)其他,例如澳門政府及手錶維修中心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團承接的建築項目可分為兩類,包括(i)一般建築及(ii)遺產保護。建築項目通常涉及拆卸工程、包括地基工程在內的建築施工工程及建築設備系統安裝。集團亦負責結構計算、施工繪圖及整體項目管理等。
        行業概要
        澳門商業裝修市場由2010年的8.22億澳門幣,增加至2015年的35.30  億澳門幣,複合年增長率為33.9%。據弗若斯特沙利文,隨著全球高端旅遊業的蓬勃發展及中國加快消費升級,澳門商業物業行業趨於維持穩步增長,這將在未來數年促進商業裝修行業的增長,估計該行業的市場規模將於2020  年達62.72  億澳門幣。
        風險
          集團的項目按個別項目基準訂立,收益屬非經常性質;另外,集團完成現有獲授項目後未必能繼續自客戶取得新項目。集團按持續基準取得類似或較大價值的新項目至關重要,若無法自現有及新客戶獲得新項目或不能設定具有競爭力的投標價格,其業務及持續性或會受不利影響。
        估值
          根據招股文件顯示,截至2016  年7  月31  日,按緊隨股份發售完成後預期發行的4.00  億股股份計算,股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值為1.50  億澳門幣,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值為0.37  港元(按1.00  港元兌1.03  澳門幣的滙率兌換)。
          集團以截至2016  年7  月底止7  個月之經審核合併業績、截至2016年11月底止四個月之管理賬目為依據之未經審核合併業績及以截至2016年12月底止剩餘一個月作出的估計,得出截至2016  年12月底止年度的公司擁有人應佔估計合併溢利為不少於3,000  萬澳門幣。
        

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