事项：
        2017  年1  月，中国制造业PMI  为51.3%，比上月微落0.1  个百分点，但连续4  个月保持在51.0%以上，且为2012  年以来同期高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        制造业PMI  回落，但依旧平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月中采PMI  为51.3%，比上月微落0.1个百分点，虽连续2  个月回落，但仍维持在51.0%以上的景气区间，表明制造业仍处平稳扩张态势。1  月PMI  的回落与春节假日因素有一定的关系，受春节假日影响全国各地的工厂停业，生产放缓。五大分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，从业人员指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数低于临界点；生产指数、新订单指数、供应商配货时间指数三大指数分别拖累总PMI下降0.2  个百分点，从业人员指数拉高总PMI  指数0.06  个百分点。
        生产和新订单指数下滑，主要受节假日影响。1  月，受春节假日因素影响，制造业生产和市场需求增速有所放缓，生产指数和新订单指数为53.1%和52.8%，分别比上月回落0.2  和0.4  个百分点。工业生产与发电耗煤等工业高频数据相互印证，表明虽然边际上有所放缓，但仍处于较高的景气区间，工业生产仍延续平稳扩张的态势；新订单指数大幅回落，与春节假日影响有关，也在一定程度上反映了内需有所转弱。新出口订单指数为50.3%，比上月提升0.2  个百分点，进口订单指数为50.7%，比上月提升0.4  个百分点，全球发达经济体均出现短暂好转，特朗普新政提振世界经济增长预期等均对外需形成支撑，但近期特朗普新政促使全球贸易不稳定因素增加，进口指数回升表明内需虽有所减弱但仍然较为稳定。
        原材料价格回落，库存去化减弱。1  月，原材料购进价格指数为64.5%，比上月大幅回落5.1  个百分点，出厂价格指数54.7%，也比上月回落4.1  个百分点，主要由于春节假日影响需求生产减弱，价格快速上涨的势头有所减缓，但是由于去年的低基数效应以及价格上涨的惯性，价格指数依然处于较高的景气区间，企业盈利改善有望延续。1  月原材料库存指数为48.0%，与上月持平，表明制造业主要原材料库存量继续减少，仍以去库存为主；产成品库存指数为45.0%，比上月提升0.6  个百分点，由于临近年关以及需求的减弱使产成品库存有所提升。