观点:外围基本面多空博弈,料节后油脂价格短期内将持震荡之势 (1)南马棕果厂商工会(SPPOMA)周四公布数据显示,马来西亚1月棕榈油产量下滑21.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 (2)据外电2月1日消息,马来西亚船运调查机构ITS周三公布的数据显示,马来西亚1月棕榈油出口较前月增加8.1%至117万吨,12月出口量为108万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) (3)据油世界,近期在巴西中部的一些早熟大豆遭遇过多降雨影响,产量前景仍存不确定性。 (4)Informa种植面积预估玉米9048.9万英亩,同比下降350万英亩,但比12月份预期高出33.8万英亩大豆8864.7万英亩,同比上升520万英亩,但比12月预期下降24.5万英亩。 逻辑:国际市场,1月马棕出口持续回暖,且马来西亚政府上调马棕出口关税,叠加马棕产量出现大幅下滑等,对棕榈油价格形成利多影响;另春节期间CBOT豆类价格疲软震荡,主要缘于巴西丰产日益明朗所致,不过南美天气方面不确定性仍对豆类价格形成一定支撑,故整体上,外围基本面呈现多空博弈格局。 国内市场,上游供应,节前虽然三大油脂库存具有不同程度的回升,但增幅有限,油脂库存仍处于低位水平。下游消费,按照往年季节周期规律,随着春节结束,包装油及散油消费将逐渐进入淡季,需求将呈现回落趋势。故综上,在外围市场多空博弈格局下,预计节后短期内油脂价格将持震荡之势。
观点:南美天气改善美豆连续下挫,预计连豆粕节后震荡偏弱 (1)巴西1月大豆出口量为91.20万吨。巴西贸易部2月1日公布1月商品出口数据显示,巴西1月大豆大豆出口量为91.20万吨,比去年同期的39.40万吨翻了一番多。 (2)美国农业部2月1日发布的报告显示,民间出口商报告对未知目的地售出236,700吨美国大豆。 (3)美豆2016/17净销售环比大幅增加。截至2017年1月26日的一周,美国2016/17年度大豆净销售量为623,900吨,较上周增加16%,比四周均值高28%。买家包括中国(579,900吨,其中303,00吨转自未知目的地,另有销售量减少10,100吨)。2017/2018年度净销售量为351,00吨。当周出口量为1,524,900吨,比上周高出21%,比四周均值高4%,主要目的地包括中国897,600吨。 逻辑:国际方面,北美丰产坐实,美豆需求仍强劲以及1月USDA利多供需报告支撑美豆价格,美豆需求和南美天气仍是后期关注点;巴西大豆预计丰产,2月收割全面展开,美豆出口将面临竞争,但同时关注物流运输拥堵情况;阿根廷近期天气转好,南美产量前景改善打压美豆价格。 国内方面,目前大豆到港量庞大,大豆、豆粕价格或将承压;春节期间禽畜大量出栏,2-3月为豆粕需求淡季,利空节后豆粕价格。技术上,节前连豆粕小幅上涨,关注2850一线支撑力度,预计近期呈震荡偏弱走势。