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根据证监会统一的休市安排,我司邮件产品自2 月6 日起恢复正常发送,移动终端春节期间选择性更新,自2 月3 日起恢复正常更新,敬请关注!祝所有客户:春节大吉,开门见利!节后天量资金到期 请准备好迎接第二轮冲击波
【开利综合观察】随着节前资金面逐步宽松,现在市场最为关注的是节后的流动性,因为节后将迎来天量资金到期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周,央行公开市场操作整体净投放 8560 亿元,不过,在节前最后一周,随着资金面紧张局势有所缓解,央行于1 月23 日、24 日、25 日在公开市场连续三天净回笼,尤其是24 日央行“提价”投放2455 亿元MLF 后,25 日公开市场净回笼力度“加码”,为1700 亿元,但逆回购利率继续维稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中信证券明明表示,随着央行通过公开市场操作灵活投放流动性,节前资金面持续缓解,流动性紧张程度不会超出市场预期。但是,节后流动性压力不容乐观,考虑到节前释放的流动性节后将集中到期及3 月末MPA(宏观审慎评估体系)和LCR(流动性)的考核压力,届时市场将更加依赖央行的公开市场操作。
明明称,春节后将迎来近两万亿资金到期,到期压力在节后第二、三周尤为突出,“量”更大的同时“价”也更高。
根据中信证券测算,今年节后(2 月3 日-2 月20 日)公开市场资金到期量为17950 亿元(测算时截止至1 月23 日操作),而去年节后同期(2 月14 日-3月2 日)这一数值为16850 亿元。
通过对比可以发现,明明指出,去年2 月底降准正是由于节后巨量资金到期,而今年资金到期压力明显更大,且将主要集中在节后第二、三周。
节后首周,今年到期量为6500 亿元,去年为8150 亿元;节后第二周,今年到期量为10450 亿元,去年为7500 亿元。此外,今年节后第三周伊始将有535亿元1 年MLF 操作到期,加剧后续资金到期压力。
从具体品种而言,今年节后到期资金主要为28 天逆回购,共计14900 亿元,约占到期资金总量的83%,而去年28 年逆回购占比约为70%,比今年减少的一部分主要为14 天逆回购替代(今年14 天占比5%,去年14 天占比20%);此外,今年节后三周内有2050 亿元1 年MLF 到期,去年则为1100 亿元6 个月MLF 和500亿元3 个月国库定存到期。