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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-170201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-03 16:01:17
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文,陳鉉悠
研报出处: 信达国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,126 KB 分享者: sun****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市場綜述
        恒指穩守23,000  點:  昨夜歐美股市個別發展,外圍氣氛理想,加上A  股休市,港股是猴年最後半日市,輕微低開35  點,後走勢持續震盪,其中電能(6  HK)派特別股息帶動長和系上升,恆指收報23,360  點,微低13點,成交296  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        後市展望:港股短期受制23,300  點
        短期看好板塊:鐵路基建股、鋼鐵、水泥、煤炭、石油、軍工歐美股市個別發展:  市場聚焦美國總統特朗普的貿易政策,投資氣氛審慎,美股個別發展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受累英鎊及歐元走高影響,歐洲股市下跌。有報道指石油輸出國組織(OPEC)已完成逾80%的減產指標,高於市場預期,國際油價上升。
        宏觀焦點
        標普確認中國「AA-」長期主權信用評級  展望負面;蘋果首季純利略勝市場預期;
        澳門春節四日訪澳內地旅客人數按年增4.9%;企業消息
        COACH(6388)料全年有雙位數增長;聯邦制藥(3933)再有胰島素注射液產品獲批;中航運(0368)  、盈健醫療(1419)等發盈警;交易建議
        中航科工(2357)  5.72  元  /  目標價:6.25  元  /  10.6%潛在升幅因素:i)  集團受惠於中航集團重組,即使內地經濟增速放緩,集團於2012-2014年間營業收入複合增長率達18.3%,淨利潤年複合增長率8.4%,毛利率維持約19%水平;於國家領導人提倡軍改下,由重量變重質,加上全球持續受恐襲威脅,預料軍備需求將上升,有利集團發展;
        ii)另外,集團為中航工業的主要境外平台,可憧憬未來將獲注入更多軍工資產,成為推動盈利上升的動力
        iii)  現價相當於2017年預測市盈率20.0倍,較A股上市同業平均達50倍估值折讓50%,隨著完成收購中航規劃後,有助提升集團收入及盈利能力,並預期未來續獲母公司注資的前提下,其估值可獲重估,並收窄與內地同業差距;iv)  股價於保歷加通道底部現支持回升,若能以大成交突破2016年8月至今的下降軌頂部阻力,有利股價後續試高位,建議趁低吸納。
        IGG  (0799)  5.82  元  /  短線目標價:6.30  元/  10.5%潛在升幅
        因素:i)  集團為全球移動遊戲開發及運營商,北美/歐洲/亞洲市場於2016上半年分別貢獻集團34%/32%/28%收入;
        ii)  於2016上半年,集團收入按年增長21%,當中「城堡爭霸」收入佔比為56%,此款遊戲的月均流水約為1,200萬美元。另外,  3月上線的「王國紀元」上半年貢獻集團14%收入。「王國紀元」11月時月流水已超過2,000萬美元,超過原來的旗艦遊戲「城堡爭霸」;
        iii)  集團現價相當於約10倍的2017年市盈率,「王國紀元」的遊戲類型與「城堡爭霸」相近,而「城堡爭霸」在運營3年後仍可錄得增長,或反映「王國紀元」亦有較長的生命週期;
        iv)  股價於11月開始自高位回落,惟在約5元水平見支支持,近日MACD信號線「熊差」亦正收窄,利股價再試高位,建議趁回調吸納。
        

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