五粮液(000858.SZ/人民币20.63,持有)停牌公告公司正与五粮液集团筹划合资设立“宜宾五粮液酒类销售公司”，彻底解决股份公司与五粮液集团下属进出口公司之间的五粮液系列酒的关联交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】阻断股份公司通过进出口公司大量的利润流失有望增厚业绩，股份公司受市场诟病的关联交易解决后，公司治理结构将得到改善，估值水平获得提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假设每年通过进出口公司销售五粮液9,000-10,000  吨，平均价差80元/瓶左右，假定股份公司占新合资销售公司股权比例约80%，那么将增厚2010  年每股收益：80/1.17*0.95*0.20*（1-25%）*80%/37.96=0.21  元。此前我们预测2009-11  年每股收益0.68、0.73  和0.82  元，如果考虑彻底解决五粮液系列酒销售关联交易，2010  年业绩预计在0.95  元左右，如果按照25  倍市盈率，目标价格达到24  元人民币，我们随后将更新盈利预测并上调评级。