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中青旅研究报告:兴业证券-中青旅-600138-乌镇门票十年未变终提价,近千万客流打开利润新空间-170202

股票名称: 中青旅 股票代码: 600138分享时间:2017-02-03 13:58:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李跃博
研报出处: 兴业证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 851 KB 分享者: xia****726 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司公告下属子公司乌镇旅游收到桐乡市发改局、物价局《关于乌镇景区门票价格调整的批复》,同意乌镇东栅、西栅门票提价,新价格将于2017  年8  月1  日执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        乌镇门票调整方案如下:东栅景区门票价格由100  元/人调整为120  元/人;西栅景区门票价格由120  元/人调整为150  元/人;东西栅景区联票按相关文件规定不高于二者之和进行调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实施时间:2017  年8  月1  日起施行。
        各种优惠价格按照相关规定同步执行。
        乌镇自2006  年门票定价以来,时隔十年首次提价。近年来乌镇景区配套设施不断增加,例如喜庆堂、童玩馆等游客互动场馆以及木心美术馆、乌镇大剧院等基础配套设施等,令运行和维护成本加大。乌镇景区发展投入力度不小,发展有目共睹,调价方案合理,自听证会开始得到多方认可。
        盈利预测与投资建议:乌镇2016  年预计接待游客达到900  万人次,门票收入是乌镇收入的重要组成部分。此轮乌镇调价,力度较大,但调价后的总价不高,调价后较周边仍具有竞争力,我们预计在国内游火热和消费水平提高的双重作用下,调价不会降低游客游览热情。新票价在今年8  月1日暑期旺季施行,将显著利好今年和未来乌镇经营业绩,近千万客流为乌镇打开利润新空间。按照调整后的门票价格,预计2017-2018  年公司EPS分别为0.82  元、1.02  元,当前股价对应PE  分别为26  倍、21  倍,维持“增持”评级。
        风险提示:调价前发生不利于乌镇调价事件

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