2016评级变动有何发现？    回顾过去一年的评级调整，我们发现下调评级主体主要集中在采掘、钢铁、有色金属等产能相对过剩的行业，而评级上调主体主要发生在房地产、建筑装饰等地产相关行业或者经营相对稳健的公用事业类企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财务指标方面，我们可以重点关注营业收入同比增长率、归属于母公司的净利润（同比增长率）、资产负债率三个指标，评级的调整往往和这三类指标的表现有较大的关系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2016年我们围绕"去库存、去产能"这条主线建议债券配置，17年我们对于信用违约风险仍需重点关注，推荐中等级，短久期，现金流较为稳定的企业，对于上述所涉及的几个行业，钢铁行业在17年将进入实质性去产能，另外在煤价大概率向下的情况下，钢铁企业现金流将会持续得到改善；煤炭企业虽然价格下行压力较大，但是对于煤炭现金流成本较低，企业社会负担较轻企业仍可适度参与；房地产行业受制于国家宏观调控，建议谨慎关注。  信用评级调整回顾    上周5家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。
        上周2家发行人评级一次性下调超过一级。  一级市场：发行量较上周大幅下降，发行利率有所上涨    上周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约165亿元，总发行量较上周大幅下降，从发行利率来看，交易商协会公布的发行指导利率有所上涨。  二级市场：成交量较大幅下行，收益率大部分上行。
        利率品现券收益率大部分出现上行趋势；信用利差扩大和收窄互现；各类信用债收益率大部分上行。交易所信用债市场交易活跃度总体下降，企业债、公司债上涨家数小于下跌家数。  风险提示：对于产能过剩、国家重点调控行业需重点关注。