公司发布业绩快报，2016  年营业收入为85.07  亿元，同比上涨9.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润总额为4.24  亿元，较上一年度扭亏为赢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司年产钨矿产能约12000  吨，总可采储量达90  万吨以上，约占我国钨资源储量47%。
        2016  年3  月，公司钨精矿自给率达49.10%且仍在不断提升。
        钨行业原材料成本压缩，2015  年为22.02  亿元，同比下降24.59%。
        电池材料业务发展迅速，成为公司业绩新增长点。
        2015  年公司电池材料行业营业收入为10.84  亿元，占总营业收入的14.17%，同比上升25.34%，未来利润上升可期。
        公司审议通过合资成立宁德厦钨新能源材料公司，建设年产2  万吨的车用锂离子三元材料生产线。高镍三元材料产能扩大，促进锂电未来发展。
        稀土产业整合顺利。公司收购长汀金龙获得稀土分离许可，目前具备5000  吨的稀土分离能力。子公司长汀金龙稀土2016  年实现净利润2189.92  万元。
        公司下属金龙稀土在建项目包括6000  吨特种金属及合金项目和2500  吨钕铁硼元器件项目，预计达产后，年销售收入可分别达1  亿元和8000  万元以上。
        公司盈利预测及投资评级。公司拥有完整的生产线和大量的资源储备，稀土业务和电池材料业务逐渐发展成为公司利润新增长点。随着稀土整合的进一步推进和新能源汽车的进一步带动，公司在未来的业绩增长可期。
        我们预计公司2016-2018  年EPS  分别为0.13/0.23/0.29  元，对应PE  分别为149/88/69  倍，维持公司“推荐”评级。
        风险提示：钨价上涨不及预期，稀土整合不及预期。