宏观
        PMI  小幅回落，经济开局平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  1  月全国制造业PMI  微降至51.3，连续2  个月回落但仍高于荣枯线，指向制造业景气保持平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要分项指标中，需求、生产、价格均回落，库存反弹。分规模看，大型、小型企业PMI  回落，中型企业PMI  略反弹。经济开局平稳，为防范风险、深化改革创造了有利条件。
        策略
        开春撸袖子。①16  年12  月以来的下跌是震荡市回撤而非新一轮熊市下跌，三大利空均是短期因素，如保险监管从严、利率上升、IPO  加速。②利空已逐步消化。积极因素如利率下行、国改推进。③12  月初转向谨慎，1  月初提出还需等待，现在可以更积极，以价值股为底仓，持有国企改革、油气链及一带一路。
        计入年报业绩，中小创PE  回到14  年前后——2016  年年报预告分析。①中小板、创业板年报预告净利同比54%、41%，三季报33%、34%。②计入年报预告，中小板、创业板PE  为42  和57  倍，回到14  年中和13  年底。③年报预告业绩较优且与估值匹配的行业如照明设备、石油化工、黑色家电等。
        春节海外期货普涨，节后国内有望迎来开门红。春节期间海外期货全线普涨，贵金属上涨幅度较大。全球1  月制造业PMI  整体强劲。随着立春季节的到来，全国从南到北基建与春耕将陆续启动进入旺季，尤其是全国两会即将召开，有助于国内期货市场走出春季行情。