1、一周市场：流动性紧张暂时平抑，市场获得喘息机会市场观点：维持中性判断，布局结构机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持8  月底以来的中性判断，系统性的估值行情确定基本结束，业绩行情能否持续尚待观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从三因素追踪来看，经济数据处于真空期，春节旺季才是真正的证伪时点；流动性层面由于债市去杠杆、贬值压力以及通胀预期，利率处于缓慢抬升过程中；政策层面仍以去杠杆和防风险为主。和投资者交流来看，绝大多数认为1  月或者2月存在着春季躁动，我们认为目前的背景和前几年已经有所不同，政府对于经济的容忍度提升以及利率下降周期逆转，春季躁动不可过度期待，把握跌出来的机会，配置层面关注两个链条的机会，一是价格链条，包括石油化工、钢铁、农化等；二是改革层面的机会，包括铁路、民航、军工、电信等。
        当前市场关注的问题：1、央行定向定时降准的影响？2、经济趋势变化。周五央行对五大行春节前进行定向降准并于节后择机恢复，这是平抑节前资金紧张的动作，实际上央行近期已通过逆回购、SLF  等净投放了流动性，这不认为是真正的宽松，而是在多重因素叠加造成短期流动性紧张背景下的一种应对，在经济没有实质性证伪以及去杠杆的背景下，流动性仍会边际趋紧。统计局公布的12  月经济数据整体不错，特别是房地产投资数据超出预期，货币信贷总量超出预期，目前经济仍未证伪，实质性的证伪在春季旺季，房地产、汽车、基建等高位指标将面临下行风险，整体上看经济企稳未被证伪等待下行的阶段，下行风险主要集中在房地产、汽车、基建等领域。
        2、首选行业跟踪：化工、农林牧渔、交通运输
        化工：关注石化产业链和供给收缩带来的景气回升。油价在OPEC达成减产协议之后上涨预期较强，大石化产业链将维持高景气。
        在需求端变化有限的情况下供给端的改善带来产业景气回升，剩者为王，业绩将逐步兑现。
        农业：关注政策面的聚焦和价格面的抬升。农业供给侧改革聚焦三大板块，玉米产业链、饲料和农业服务商。春季播种旺季到来，农化产品价格将出现明显的提升。春节消费旺季将至，环保压力引致供给收缩，生猪价格11  月之后再次抬升。
        交通运输：关注铁路、民航等领域的改革。中央经济工作会议明确提出要在铁路、民航等领域推进混改，2017  年改革将是交通运输行业的驱动力，目前行业业绩稳定、分红回报率高，具备配置价值。
        3、风险提示：经济复苏、流动性收紧