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军工行业研究报告:东方证券-军工行业整合专题研究报告:国家利益高于一切-090709

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2009-07-09 08:38:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (RAR) 研报作者: 陈刚
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 2,701 KB 分享者: 依然****手 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  整合并购是军事工业发展的必然趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】西方军工产业从90  年代初开始经过了两轮与资本市场紧密结合的并购浪潮,军事工业的面貌发生了翻天覆地的变化,行业内崛起了一批跨平台、跨专业、跨兵种的军工集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)它们资金雄厚、技术超群,垄断了西方和全球大部分高端军工产品订单,为西方国家的全球军事和政治优势奠定了基础。
􀁺  “富国强军”的历史使命推动我国军工产业进行新一轮大规模的资产整合。由于历史原因,我国军工资产高度分散,产业布局难以适应发展需要。在“富国强军”的历史使命下,我国军工集团纷纷开始推进并购重组、资源整合。在这一过程中,新一代军工领导人逐渐登上历史舞台,产业政策加速推进,管理体制环境更加灵活,使得此轮整合过程的规模、范围和深度都将是空前的。
􀁺  我国军工资产整合进入大融合、大整合的新阶段,在经历了军转民、军工资产证券化之后,我国军工产业重组已经进入新了大融合、大整合的新阶段,主要表现在军工集团间进行合并、集团内部进行专业化整合、并最终实现整体上市。由于军工集团大量的优质资产和资源尚未证券化的,此轮整合蕴含着巨大的投资机会。
􀁺  各大军工集团的资产整合工作都在进行中,但由于背景、业务、发展思路不同,其资产整合各具特点。其中中航工业集团的资产整合走在军工企业前列,其整合的规模和力度都是最大的;中国兵器工业集团随着新任领导人的上任,业务整合不断加速,后来可期;中国航天科技集团由于业务和组织特点,整合工作稳步推进;中国航天科工集团在新领导班子的带领下资产整合工作步入正轨;而中国电子科技集团随着民品业务的产业化发展,其整合工作也渐入佳境。

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