􀁺  超试玉米布局展开，静待国审。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】登海超试玉米系列种子品质优秀，丰产产量为800-900  公斤/亩，2009  年育种量将达到1  万吨，一旦2009  年通过国审（持乐观态度），销售将在2010  年迅速铺开。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  2009  年仍看先锋。登海先锋进入黄金成长期，其登海先锋四期将于2009年底完工，届时产能将增加到2250  万公斤/年，2009  年有望销售1400万公斤，实现净利1.57  亿元。
􀁺  去库存化将于  2009  年基本完成。2009  年2  季度销售结束后，公司存货将下降至0.9-1.0  亿元之间，对应约2  万吨存货，预计2009  年计提存货跌价损失1500  万元，库存量和库存种子质量将进入合理水平，2010年将不会出现大额计提。
􀁺  预计公司  2009-2011  年EPS  为0.37、0.62、0.90  元。超试玉米种子优势明显、市场巨大、登海先锋增长迅速、公司盈利改善、去库存化基本完成，2009-2010  年将步入爆发期，给予公司推荐评级。
􀁺  近期催化剂：国审预计7  月底进行，我们对于超试玉米种子通过国审持乐观态度。
风险因素：种子生产受气候、病虫等影响较大，育种量和质量存在不确定性；存在国审进度低于预期的可能；实际库存资产减值损失额。