􀂉  价值投资：价值投资关注股票的“安全边际”，通过积极寻找市场价格被明显低估的股票，  进行长期性的投资来获得超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在量化形式上，价值投资主要是借助PE、PB  、市现率（PCF）等参数去挖掘具有较高安全边际、被市场低估的股票。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  价值因子：我们选择市盈率（PE）、市净率（PB）、市现率（PCF）、除非经常性损益市盈率（RPE）和一致预期市盈率（EPE）等五个指标作为价值因子，通过使用统计结构模型建立因子与股价之间的联系，来测试和比对各因子的有效性，从而最终筛选和确定有效的价值选股指标。
􀂉  选股模型：我们构建基于单指标、多指标和动态指标在内的多种选股模型，利用2002.1~2009.5  的历史交易和财务数据，分别测试不同价值指标及其相互组合下的选股情况，并通过t  检验来验证模型的有效性，利用相对基准组合的信息比率来比较各种策略的相互优劣。
􀂉  实证检验结果：单指标选股模型下PCF  选股模型最优；多指标选股模型中（PB+PCF）选股模型表现最好；动态指标选股介于上述两种模型之间。综合来看，PCF  单指标选股模型在目前情况下更适合价值股选股策略，其在2002.1~2009.5  测试期间相对基准组合的年化收益达到13.68%，相对上证综指的年化超额收益超过20%，相对基准组合的信息比率达到1.645。