支撑评级的要点
􀂄  目前山西煤矿的集中度仍然较低，机械化程度依然较低，离山西省目标仍有较大差距。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  山西省煤炭产能在建或改造产能较大，尤其是动力煤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山西省煤炭产能为6.13  亿吨，在建或改造3.27亿吨，占现有产能的53%，其中大多数为动力煤。
􀂄  小煤矿复产率不会很高，09  年1-4  月，山西小煤矿开工率只有20-30%，目前的开工率在50%左右，未来由于安全考虑和资源整合考虑，复产率不会很高。这比我们原来的预计要好。我们认为09  年下半年国有重点矿的产量增幅将超过乡镇煤矿。
􀂄  未来焦煤供应仍会偏紧。短期来看小煤矿的复产力度不会再大，产能释放空间有限。而焦煤80%是小煤矿，因而其产量增幅有限。中长期看，在焦煤产量占山西总产量41%的情况下，新建产能焦煤占比远小于动力煤。
􀂄  资源整合困难重重，整合之路并不顺畅。
􀂄  我们将西山煤电的评级由持有上调到买入，目标价由29.20元上调至35.20元，相当于21倍行业平均2010年市盈率。
􀂄  A  股首选买入：西山煤电、国阳新能、潞安环能、中国神华，兰花科创。