􀂉  我们早在  09  年6  月8  日医药周报《东阿阿胶最新调研简报》中提示市场：公司引入控制营销，09  年二季度销售大幅提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】复方阿胶浆二季度销量迅猛增长，4~6  月发货20  万箱，同比增长100%，环比增长150%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司08  年1、2、3  季度基数均较高，08  年第四季度和09  年1  季度消化渠道和终端存货，控制发货而基数较低。09  年一季度母公司收入同比下降26%，渠道和终端存货分别控制在35  天和30  天以内的健康水平。复方阿胶浆09  年4  月1  日提价6%的收入全部用于拉动终端需求。公司对各办事处充分授权，对终端销售人员激励收入采取上不封顶，极大地激发了终端纯销增长。
􀂉  我们测算公司09  年上半年净利润同比增长10%，除权前EPS0.25  元，除权后EPS0.20  元。公司阿胶块不愁销售、供不应求。09  年上半年阿胶块仍在控制发货，继续消化渠道存货，仅发货2  亿元，有6000  多万元阿胶块仍在公司库存中，阿胶块09  年4  月1  日提价10%，我们测算09  年阿胶块应实现税后销售收入6.1  亿元，因此，阿胶块将有4.1  亿元销售收入体现在下半年。我们测算公司09  年上半年阿胶系列实现税后收入4.7  亿元，同比增长6%。虽然简单看同比增长率不高，但我们应该深刻地看到两方面根本变化：1、阿胶块上半年销售收入同比是明显下降的。增长动力来自消耗驴皮资源少、附加值高的复方阿胶浆。