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中国船舶研究报告:中信金通-中国船舶-600150-业绩平稳增长,估值有提升空间-090708

股票名称: 中国船舶 股票代码: 600150分享时间:2009-07-08 11:20:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴垠
研报出处: 中信金通 研报页数:   推荐评级: 强烈买入
研报大小: 208 KB 分享者: lwj****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、公司亮点
1、航运公司大规模撤单的风险在降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前BDI  已经比较稳当地站在3000  点之上,船东能够盈利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、6  月份造船行业新增订单反弹。韩国船厂迎来45  天后的新订单,6  月份中国企业也开始接到新订单,造船行业新接单有向好的趋势。
3、09  年全球旧船拆解量超预期。1-4  月量就已经超过08  年全年,专家预计未来几年将有25%的新船订单用于替代旧船,船舶过剩没有想象的厉害。
4、中国船舶收入将继续增长,利润下半年有望回升。在手订单比较稳定,仅有少数船东延期交付,目前公司订单可以派到2011  年,通过分阶段确认收入,公司可以对业绩进行平滑,使得业绩持续增长的可能性变大;受益于2008  年四季度开始的钢材价格下降,预计中国船舶最迟自2009年三季度开始毛利率上升。
5、中国船舶目前估值低。目前A  股流动性充裕,而像中国船舶是目前全市场估值最低的股票,估值有提高到15  倍以上的可能。

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