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石油化工行业研究报告:国金证券-石油化工行业研究周报:产油国减产150万桶/日,减产执行率超过85%-170123

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2017-01-23 15:33:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺国文
研报出处: 国金证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 增持
研报大小: 3,065 KB 分享者: fio****rui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业点评  
        1.国际油价:多空交织,油价先抑后扬  
        上周  WTI  期货结算均价报  53.22  美元/桶,上涨  0.04%;布伦特期货结算均价报  55.49  美元/桶,下跌  0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国库存意外增加令油价承压,但  OPEC  将召开维也纳会议落实减产情况对油价形成支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    热点探讨:减产监督会议召开,产油国执行率超过85%  
        (1)产油国减产  150  万桶/日,减产执行率超  85%。减产监督委员会会议首次召开,OPEC  与非  OPEC  产油国已合计减产  150  万桶/日,占承诺减产额度175.8  万桶/日的比例为  85%。考虑到俄罗斯是渐进式减产(1  月仅减产  10  万桶/日,到  4  或  5  月减产  30  万桶/日)  ,1月份承诺的减产总量为  155.8万桶/日,减产  150  万桶/日则意味着执行率达到  96%。OPEC  历史平均减产执行率在60%-70%,因此本次减产落实情况值得满意。  
        (2)沙特等国减产速度“领先目标”。沙特、阿尔及利亚、科威特减产幅度已经超过协议中的目标配额,其中沙特原油产量跌破  1000  万桶/日,减产幅度超过48.6万桶/日并计划在  2月份进一步扩大减产幅度。  
        (3)伊拉克和俄罗斯承诺履行减产协议。伊拉克表示将遵守减产协议。俄罗斯方面同样表示将严格遵循减产配额并有能力加快减产节奏,该国已减产10万桶/天,预计将在4、5  月份达到30  万桶/天。  
        (4)仍需关注豁免国(利比亚和尼日利亚)的产量恢复。利比亚产量一度在  1  月增至  70.8  万桶/日(三年新高)  ,预计尼日利亚  1  月产量可能达到  170万桶/日左右。    
        (5)重要关注时点。本次会议并未公布各国具体减产执行情况,相关产量数据将在每月  17  日予以公布。建议关注  2  月  13  日  OPEC  月报出炉,2  月  17日联合减产委员会公布执行数据,3  月  17  日举行第二次减产监督会议。此外,5月将举行OPEC正式会议以决定是否延长减产协议。
        

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