投资要点
        上周行业主要数据回顾：棉花：郑棉1705  周均价：15166  元/吨（+0.8%）；棉花现货周均价：15794.6  元/吨（+0.1%）；棉花328  价格指数：15780.2  元/吨（+0%）；Cotlook  A：81.5  美分/磅（-0.8%）；棉纱线：32  支纯棉普梳纱价格23217.5  元/吨（+0.4%）；40  支纯棉精梳纱价格26977.5  元/吨（+0.3%）；坯布：32  支纯棉斜纹布价格5.7  元/米（+0.3%）；零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50  家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%；出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%；软饮料：十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2%；造纸原材料：上周溶解浆均价为7930  元/吨（+0  元/吨）；上周粘胶短纤均价为16630  元/吨（+80  元/吨）；美废8#均价为204.7  美元/吨（+3.7  美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+17.1  美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550  美元/吨（+0  美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500  美元/吨（+17.1  美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3955  元/吨（+0  元/吨）；白卡纸上周市场均价5712.5  元/吨（+100  元/吨）；瓦楞纸上周市场均价4037.5  元/吨（+0  元/吨）；铜版纸上周市场均价5800  元/吨（+85.7  元/吨）；双胶纸上周市场均价6012.5  元/吨（+85.7元/吨）；房地产及家具：前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%；金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        复盘情况：上周上证指数收于3123.1，上涨0.3%，纺织服装（申万）指数下跌2.7%，轻工制造（申万）指数下跌1.6%，均跑输大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纺织服装：上周纺织制造下跌3.5%，服装家纺下跌2.1%，分别跑输大盘3.9/2.4  个百分点；轻工制造：各板块均跑输大盘。各子板块均跑输大盘，包装印刷、家用轻工、造纸、珠宝首饰分别下跌0.6%/3.4%/1.8%/2%，分别跑输大盘1/3.7/2.2/2.3  个百分点。
        本周主要观点和重点关注个股：上周大盘呈震荡市，单周微幅上涨0.33%。创业板大幅波动，虽然周五tmt  集体反弹，带动创业板向上，但难抵整周跌势，单周跌1.01%。盘面热点有限，次新股、高估值个股风险继续释放，但我们认为风险还有继续释放的压力，创业板下跌尚未见底，提示注意高估值标的的风险。从涨跌情况看，低估值行业如银行、家电等涨幅靠前；轻工和纺服涨幅靠后，分别跌1.56%和2.67%，主要是因为这两个行业中有很多小市值高估值转型标的，在目前风险偏好下不受资金青睐。因此对于机构客户我们仍然推荐安全性和成长格局较好的个股：太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）、大亚圣象（000910）、金发拉比（002762）。纺织服装板块上周跌2.67%，轻工制造板块上周跌1.56%。上周组合中的个股，太阳纸业涨4.96%，山鹰纸业涨1.73%，大亚圣象涨3.51%，金发拉比涨7.34%。组合单周收益4.4%，跑赢行业6.5  个百分点。
        风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。