【摘要】
        市场回顾
        周五市场涨幅明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收于3123.14点，上涨0.7%，深成指收于9906.14，涨幅1.41%，两市成交量3230亿元，较上一交易日增加251亿元，其中创业板增量最为显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）28个申万一级行业全部上涨，计算机、电子、轻工制造涨幅居前。两市涨停个股68只，3只个股跌停。
        后市展望
        年度经济数据符合预期，央行公开市场释放流动性有所超预期，前阶段市场跌幅较大，量能萎缩至两年来的地量水平。上述因素综合作用下，市场有望在目前位置阶段性企稳。但前期市场调整中，中小创下跌的趋势明显，与上证指数显著分化，因此对中小创的反弹持续性应抱有谨慎态度。从年度业绩披露来看，多个周期行业经过连续几年的出清过程之后，行业内上市公司2016年业绩抢眼。后期主流资金有望继续遵循业绩和国改主线布局。操作上，对绝大多数中小创品种的反弹应谨慎，重点关注周期性的制造行业，如：造纸、化工、化纤、汽车龙头，以及军工、钢铁。
        策略点评
        特朗普1月20日发布就职演讲，言论基本符合市场此前普遍预期。潜在贸易摩擦的可能性依旧存在，美国希望吸引资本回流和制造业回流态度并未改变。短期由于特朗普上任的不确定性出现减弱的迹象，但是中长期依旧扰动市场情绪。
        结合此前美国施政节奏来看，减税以及财政刺激需要经过国会等一系列流程，落地时间相对较慢，而贸易保护等措施则相对较快些。另外，特蕾莎·梅脱欧表态的强硬程度不及预期。因此，从海外市场来说，不确定性短期稍有改善，不过中期依旧将会抑制市场风险偏好持续回升，加上临近春节，对于短期市场反弹高度和交易活跃度需要降低预期。
        近两年，A股市场再融资规模急剧上升，2014年募集资金7,626亿元，2015年15,457亿元，2016年上升至18,723亿元。IPO家数也保持较高发行量，2016年全年IPO首发家数有227家。并且，进入2017年，IPO速度进一步加快，仅一月前两周，IPO家数达到了32家，远超去年月平均水平。目前A股市场有3065家上市公司，而在退市制度尚未完善的情况下IPO提速，也就是需求短期暂时并未出现明显改善而大幅增加供给，势必会对现有市场情绪造成较大波动，增加了未来市场上行的压力。