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研究报告:北大经济研究所-12月实体经济数据点评:结构变化,三产拉高GDP0.1个百分点-170120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-22 09:02:19
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡含篇,胡慧敏,李波
研报出处: 北大经济研究所 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 822 KB 分享者: lyd****aw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        初步核算,2016  年国内生产总值744127  亿元,按可比价计算,同比增长6.7%,其中,规模以上工业增加值同比增长6.0%;全国固定资产投资同比增长8.1%;社会消费品零售总额同比增长10.4%,国民经济运行缓中趋稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        高污染行业限产影响,工业增速小幅回落
        12  月份规模以上工业增加值同比增长6.0%,较11  月份下滑0.2  个百分点,这主要是受钢铁等高污染行业限产的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)入冬以来全国受雾霾笼罩,11  月份迫于钢、煤价格大幅上涨的压力,部分耗能产业存有复产迹象。12  月份钢铁、煤炭价格回落,高耗能产业因环境污染继续被迫限产。例如,12  月份黑色金属冶炼和压延加工业同比下降13.1%,较11  月份降幅扩大5.8  个百分点。
        财力受限,政府刺激力度减弱拉低投资增速
        1-12  月份全国固定资产投资同比增长8.1%,较1-11  月份下滑0.2  个百分点,12  月份当月投资增速下滑2.0  个百分点,这完全来自第三产业中基础设施投资增速的下滑。1-12  月份基建投资同比增长17.4%,较1-11  月份下滑1.5  个百分点,在我国基建投资主要来自政府投资。再从项目的隶属关系来看,1-12  月份地方项目投资增速较1-11  月份下滑0.5  个百分点,完全抵消掉中央项目增速的上涨。
        2016  年财政支出压力很大,按财政赤字率大致推算,1-11  月财政支出累计额已经达到全年的93%左右,12  月财政政策受到限制。
        税收优惠末月,汽车消费潜力释放有限
        12  月份,社会消费品零售总额同比增长10.9%,仅较11  月份上涨0.1  个百分点。本月消费表现出的两个特点分别为:其一,汽车消费增速有限;其二,11月份家用电器和音像器材、通讯器材的过度消费,间接影响了12  月份消费增速上涨的幅度。
        汽车消费方面,12  月份是小排量汽车税费减免的末月,而且至今仍然没有收到任何政策延续的官方信息,因此曾预计12  月份汽车消费潜力应该大幅释放,但12  月份汽车消费同比增长14.4%,仅较11  月份上涨1.4  个百分点。我们分析导致汽车消费增速上涨幅度有限的原因有两点:一方面,连续雾霾天气对汽车的限行,影响了消费者的消费心理及消费行为;另一方面,交通燃料价格的回调,增加了私家车的日用成本,对汽车消费产生了负面影响。
        

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