一、事件概述
        国家发改委发布[2016]2808  号文《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        旨在平抑煤价的异常波动，调控的价格中枢为长协基准价535  元/吨2016  年8  月份发改委发布了《关于稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨工作预案(讨论稿)》，分为三、二、一级响应机制，对应53  座、66  和74  座煤矿日增产20  万吨、30  万吨和50  万吨，价格调控区间为460-500  元/吨，调控效果不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次发布的通知，同样设置了三个价格调控区间：绿色区域（500-570  元/吨）、蓝色区域（470-500  元/吨和570-600  元/吨）和红色区域（小于470  元/吨或大于600  元/吨），分别进行不调控、密切关注和启动响应机制的处置，调控区间扩大，本次调控的价格中枢即为去年所确定的长协煤基准价535  元/吨。
        炼焦煤中长期合同，以“基准价加级差”的定价方式，长协合同基准价格为双方2016  年11  月底执行的价格，即1300  元/吨上下。以重点炼焦煤企业与钢铁企业签订的中长期合同为基础，建立价格异常波动预警机制，在基准价的基础上对数量大、运距远、还款快的客户给予一定程度的优惠。
        建立价格异常波动平抑机制、煤炭储备体系，推动长协合同的签订和履行当煤价出现异常上涨或异常下跌，有关部门将通过投放或加大煤炭储备来平抑价格，在不同时段建立最高和最低库存制度，加强对煤炭上下游企业的引导；并按照相关的制度，建立国家煤炭储备应急制度，进一步增强煤炭市场的调控能力，使煤炭价格维持在合理区间，即围绕535  元/吨的价格中枢波动。
        严格执行科学减量化生产的制度
        预计供暖季节结束之后继续施行276  工作日减量化制度，并且该制度实施的将更具针对性，防止“一刀切”的政策，允许先进产能释放，非先进产能继续施行276  工作日减量化制度，料明年煤炭市场将维持紧平衡的状态。
        三、投资建议
        2017  煤炭行业去产能将步入深水区，市场整体仍将处于紧平衡的状态，预计煤炭均价将上提20%左右，煤价的大幅上涨将带来巨大业绩弹性，煤企业绩将实现反转；作为以国有企业为主以及债务负担较重的煤炭行业来讲，将持续受到国企改革和债转股政策的催化。动力煤市场受大矿产能释放较充分等原因，预计动力煤市场下行幅度将超过资源相对紧缺的炼焦煤市场。煤炭板块自去年11月中旬大幅回调以来，近期煤炭板块开始企稳，建议重点价格坚挺的炼焦煤标的，重点推荐：冀中能源、潞安环能、西山煤电；重点可关注受政策扶植的煤层气行业和资产整合预期的标的，关注
        ST  煤气和
        ST  山煤。
        四、风险提示：
        煤价大幅下滑；去产能不及预期