􀂾  根据对四、五月份数据的观察，一方面基金债券资产已回到略带刚性的配置需求上；另一方面，集中在四月底商业银行二级市场的参与力度有所加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  在目前的背景下，如何理解商业银行债券配置资金面的现状和发展趋势成为研判收益率走势最为重要的问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这也将成为本文论述的重点。
宏观经济—V型调整+去通缩
􀂾  从短期来看，中国经济已经摆脱了底部阶段，进入V型复苏的右侧；并且总量数据的反复已基本结束，下半年将呈现逐季反弹的走势。在此方面，我们集中探讨了两个问题：第一，为什么判断宏观经济已走过V型底部；第二，如何看待前期总量数据层面的反复。
􀂾  从中期来看，鉴于房地产市场回暖好于预期，以及国外经济展现出的复苏迹象，中国经济二次探底的可能性越来越小。在此方面，我们集中探讨了房地产市场的情况。结论是：第一，房地产复苏已从单纯销售量向购地和开发投资领域延伸；第二，从中期来看房地产可能将再次泡沫化。
􀂾  对于通胀，我们的观点是2009年下半年将完成去通缩化过程；具体到数据层面，2009年四季度CPI可能回到正值区间。同时，2010年明显的通胀压力可能性也较小。在此方面，我们集中探讨了可能形成挑战的两个问题：第一，国内货币供给量的大幅增加对通胀的影响；第二，如何看待大宗商品价格近期的明显上涨。