􀂄  大额投资，再造江铃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司自2006  年起的这次大额投资，至2012  年共投资超过40  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）项目全部完成后，将新增整车约20  万辆/年和发动机20  万台/年的生产能力，相当于再造一个江铃。这些项目的投产将使得公司持续地将有竞争力和获利能力的产品投入轻型商用车市场，将江铃汽车打造成一个在亚太地区，最具竞争力的、以商用车为核心的一流汽车制造基地。
􀂄  产品全面受益于轻型商用车排放标准的升级。轻型车国3  排放标准的执行是江铃汽车加速成长的契机。首先，排放标准的升级有望驱动轻客柴油化比例进一步提高，江铃全顺作为该领域的领导者必将长期受益。其次，在轻卡市场，排放标准的不断提高在一定程度上将促进轻卡市场整体向中高端迁移，未来中高档轻卡市场容量将不断扩大。江铃是同业内国3  技术储备最完备的企业，在国家严格推动国3  排放标准执行的情况下，我们认为江铃汽车的轻卡业务将迎来市场份额的快速提升。
􀂄  财务状况稳健有余。基于对库存材料的快速消化，公司1  季度经营性现金流量高达11  亿元，季度末账面资金25  亿元，合每股3  元，同时有息负债继续下降，财务稳健性进一步提升。
􀂄  维持“强烈推荐”评级。预测江铃汽车2009-2011  年每股收益分别为0.93  元、1.09  元、1.31  元，动态市盈率分别为16  倍、14  倍和11  倍，在汽车行业中处于较低水平。轻型车排放标准持续升级将有助于公司产品市场份额的快速提升，公司正在进行的大规模资本性支出将使得公司未来三年产能提升一倍以上，