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中信证券研究报告:华融证券-中信证券-600030-IPO重启蕴商机,多元化经营正逢时-090707

股票名称: 中信证券 股票代码: 600030分享时间:2009-07-07 13:49:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡松
研报出处: 华融证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 268 KB 分享者: zc****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  证券市场持续回暖将大幅增加经纪业务收入
  同去年下半年相比,今年上半年深沪两市成交总额猛增88.9%,股票成交额上涨127.5%,券商整体佣金收入同比增长51%,比去年下半年则实现翻番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中信证券2季度的经纪业务收入将有大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3季度尽管可能有所回落,但同比去年3季度仍将有不小的增长。
  IPO重启将显著优化收入结构
  近年来,中信证券的证券承销市场份额尽管有所下滑,但依然占据了重要的市场地位,无论是在大型企业的IPO、债权承销,还是在创新类证券发行方面,优势都较为为明显。
  近日IPO重启后,中信证券获得较多承销机会和较多承销受益是值得期待的。这不仅可以大幅增加公司的营业收入,而且也能弥补经纪类收入因IPO重启分流二级市场资金导致的收入下降。
  健康活跃的证券市场将利于自营业务的平稳增长
  相对而言,中信证券的短板是自营业务。从2008年1季度到2009年1季度的情况看,投资净收益起伏波动较大,表现得极不稳定。
  在证券市场持续回暖的背景下,公司应会调整自营资产结构,改进自营策略。我们预计,只要中国证券市场保持稳健回暖,今年3季度公司的投资收益将有望突破15亿元。

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