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华电国际研究报告:招商证券-华电国际-600027-收购山西煤炭企业实现产业链扩张-090707

股票名称: 华电国际 股票代码: 600027分享时间:2009-07-07 11:10:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-B
研报大小: 208 KB 分享者: pfz****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  收购山西煤炭公司股权,实现产业链扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华电国际发布公告,公司下属全资子公司“山西茂华能源投资有限公司”以3.976  亿元收购山西朔州万通源二铺煤业有限公司70%的股权,以3.626  亿元收购山西东易忠厚煤业有限公司70%的股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两项交易都已完成交割和工商变革手续。公司认为,两项收购对延伸产业链,保证公司发电厂煤炭供应,具有积极意义。
􀂉  万通源二铺煤业有限公司情况。万通源二铺煤业公司于1986  年3  月22  日在山西省朔州市成立,主要从事煤矿建设、煤炭生产及相关业务。该公司目前拥有煤炭保有储量15151  万吨,可采储量7285  万吨,批准设计生产能力为90  万吨/年,并有条件扩展到180  万吨/年,目前该煤矿正处于建设阶段,预计将于2010  年上半年竣工投产。
􀂉  东易忠厚煤业有限公司情况。东易忠厚煤业公司于1998  年6  月17  日在山西省朔州市成立,主要从事煤矿建设、煤炭生产及相关业务。东易忠厚煤业公司目前拥有煤矿的资源储量为12801  万吨,可采储量6028  万吨。批准设计生产能力为45万吨/年,并有条件扩展到120  万吨/年,目前该煤矿正处于建设阶段,预计将于2009  年底竣工投产。
􀂉  收购对公司短期赢利和股价的影响。2010  年上半年2  个煤矿都将投产,合计产能135  万吨/年,吨煤净利保守按照100  元/吨计算,收购煤矿能够为公司增加净利润1.35  亿元,归属于公司的净利润增加0.945  亿元,折合每股收益0.016  元。按照20  倍市盈率计算,将公司每股价值提高0.39  元,提高幅度为7%。由于收购煤矿实现价值提升,华电国际股票目标价可提高到5.69  元。

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