事项：
        2015年以来中国三板市场蓬勃发展，截至2016年12月15日，挂牌公司总数达9948家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据2015年年报数据，创新层企业净利润平均同比增长52%，显著高于A股市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于新三板市场对中国经济发展的重要意义，灿土研究院发起了百家新三板企业大调研活动，2016年12月6日，初调研活动走访领先的能源行业ERP研发服务商--兴竹信息（430253.OC），现整理纪要以供参考。
        公司简介
        公司创始于1994年（前身为大唐兴竹），成立于2006年，2013年7月23日在新三板挂牌，是国家高新技术企业。公司主营业务是ERP软件开发、咨询及运维服务，服务领域主要涉及电力、煤炭及新能源为主的能源行业，未来有向交通、铁路海关、能源互联网等领域拓展的趋势。公司客户以中国大唐电力、国家电网、中冶集团、华能国际、国电电力、中电投、国投集团等央企、国企为主。
        公司收入主要来源于ERP咨询收入、软件系统实施带来的项目收入、后续运维收入及产品销售收入。各业务营收占比分别为：ERP咨询37.87%；运维服务13.54%；自主产品销售28.32%；代理服务19.36%；ERP数据服务0.91%。其中产品销售包括自主产品销售及代理产品销售两部分。
        自主产品：包括兴竹集成应用平台、资金与预算管控系统、一体化报表、财务共享平台、一体化查阅、融资管理、经营决策分析系统、集中式报表系统、智能燃料管理系统、基建工程项目管理系统、移动应用等。
        代理产品：代理销售Oracle、Infor、SAP、专业的企业流程管理平台ARIS等国际领先的ERP软件等。
        公司为创新层企业，目前共有股东400余人，其中三类股东30余家，机构投资人（含三类股东）60余家，个人高净值投资者300余人。实际控制人北京卓越共创科技发展有限公司（朱明华间接全资持有）、胡朝晖和赵翔玲为一致行动人，控股比例合理。截至2016年12月2日，公司总股本1.40亿股，其中流通股1.08亿股，均在新三板交易。公司系新三板第一家做市企业，拥有含中信证券、国泰君安证券、海通证券等在内总计18家做市商，主办券商为申万宏源证券。公司2013、2014、2015年营业收入分别为：1.49、1.64、2.06亿元；净利润分别为0.28、0.31、0.35亿元；EPS分别为0.54、0.60、0.26。当前价格与估值（2016/12/5）：4.04元，市值5.64亿元，PE（TTM）为16X。
        核心竞争力
        中国ERP市场空间巨大，自有ERP系统迎来发展风口。ERP行业第一股热潮始于90年代，当时在中国成功率均较低。直至2000年朱镕基总理要求所有的央企均要采用现金管理软件之时，中国的ERP市场才开始真正被国民认识，2007年开始逐渐被国内厂商及媒体所关注。目前中国ERP软件收入占全国GDP的比例还很小，每单位GDP对应的ERP软件收入仅相当于美国的1/4，澳大利亚的1/3，甚至低于泰国等国家，因此ERP在中国的市场空间巨大。公司目前在能源行业管理信息化系统领域处于龙头，随市场增长能带来的发展潜力不容小觑。
        其次，在目前国家推行自主可控的大背景下，企业级软件的国产化成为继IT  硬件国产化之后的又一风口。无论从政策导向的推动方面考虑，还是从国产软件在性价比、本土化贴合度、信息安全性等各方面为制造业企业带来诸多便利方面考虑，国产软件都将是未来几年的关注焦点。公司自主研发自有ERP品牌，在风口中占得先机。
        老牌本土能源行业ERP软件服务提供商，雄厚的技术经验和稳固的口碑筑高壁垒。1994-2001年，作为国内第一批本土能源行业ERP软件，兴竹核算软件在电力系统得到了广泛应用，全面覆盖华北电网。从经验技术来看，兴竹信息拥有数十项自主开发的软件著作权，百余名专业技术人员组成的研发团队。2000年开始与世界顶级数据库和ERP  企业Oracle公司进行合作，2004年达成战略联盟。兴竹信息是Oracle  认证合作伙伴和应用增值服务商之一，也是Infor、SAP的战略合作伙伴，技术与经验在与国际ERP企业相互学习中结合中国本土管理国情不断完善。从客户群来看，长久以来公司植根于电力能源行业，品牌已深入众多高端优质能源企业，服务对象覆盖国内外，得到众多大型国企、央企的认可，也与印尼等"一带一路"国家洽谈合作意向，在业内积累了良好的口碑与稳固的客户群。
        打破局限，连续性、多元性、时效性三维调整。近年来由于下游电力、煤炭等能源行业景气度下滑，公司营业收入与净利润增速放缓，传统业务增长出现瓶颈。公司从连续性、多样性、时效性三个维度对业务内容进行了调整。
        连续性：一条龙服务，摆脱项目型收入造成的收益不确定性。从各项业务表现中可看出，ERP信息管理系统实施项目是营业收入的主要来源，公司前期主要依靠一次性软件开发与实施获得项目型收入，现金流连续性较弱。为保证持续营运收入，公司拓展产业链，囊括从项目接入到售后运维的一系列服务，增加客户依赖性。
        多元性：新行业领域的探索，云ERP实现中小客户服务。公司目前虽在业界积累了稳固的客户群，但主要服务范围仍局限在电力能源行业。
        公司计划通过并购等方式进军其他行业，包括新能源、交通、铁路、海关、能源互联网等。此类行业公司存在共性，即基建项目较多。公司从90年代开始，已覆盖大唐电力旗下所有电厂的基建管理系统，基建管理和财务竣工决算均使用公司软件，已拥有足够的经验技术优势，因此进入此类行业障碍较小。公司目前已与索泰能源（证券代码：430752）共同出资设立兴合泰科技有限公司，进行分布式光伏电站互联网管理平台，并与中交集团、中铁集团均达成合作意向，未来公司在新领域的进发可能成为业绩增长点。
        公司服务对象目前以大型国企、央企为主，对手方议价能力高且多为使用国际品牌Oracle、SAP等公司管理系统，或在国际软件的基础上进行中国国情化及差异化的项目型改造，毛利较低，因此导致公司的业绩增长较为缓慢。2014年起，公司开始研发完全自主的云ERP系统，公司期望3-5年内非央企和国企类中小型客户大幅增长，未来公司有望通过提供用户差异化增值服务获得高毛利收益。
        时效性：向移动端进发。企业级ERP系统多为PC客户端，存在对办公时间及办公地点的约束。ERP移动终端化是未来的必然趋势，但目前市场中仅有少数公司开发了含有少数ERP功能的移动终端，例如纷享销客、钉钉等。实际上，把ERP里面的人员管理、客户管理等功能放到移动终端，ERP核心的财务系统（如财务系统、物资系统、生产系统）并没有发生转移。ERP移动终端化不仅涉及流程审批，更重要的是需要大量的数据运算，这正是兴竹拥有的技术壁垒。公司研发销售移动协同办公产品，紧随移动终端化的步伐，同时带动公司服务对象逐渐由大型国企、央企为主的大型B端用户向中小型企业即小型B端用户甚至个人C端用户延伸。