事项：
        12  月，新增人民币贷款10400  亿元，同比多增4466  亿元；社融增量16300亿元，同比少增1855  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        12  月末，M2  同比增长11.3%，增速比上月末低0.1  个百分点，比上年同期低2.0  个百分点；M1  同比增长21.4%，增速比上月末低1.3  个百分点，比上年同期高6.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        居民中长期贷款回落，企业中长期贷款高增。12  月，新增人民币贷款1.04万亿，比上月多增2454  亿，比上年同期多增4466  亿，高于预期。结构上来看，居民中长期贷款新增4217  亿，比上月少增1475  亿，为近十个月的新低，表明房地产调控政策的影响开始显现，地产销售的持续大幅回落限制居民中长期贷款的增长，预计未来影响将继续显现。非金融企业中长期贷款新增6954  亿，比上月多增4936  亿，比上年同期多增3490  亿，仅次于一月份的1.06  万亿，一方面是由于PPI  走高，企业盈利回暖，经济有所企稳，企业投资意愿加强；另一方面，近期债券市场大跌，企业债发行大幅减少，企业增加中长期贷款以形成对冲。
        另外，12  月票据融资减少2542  亿，比上月多减1533  亿，主要受票据交易平台上线影响。
        债券融资大幅缩减，表外融资继续高增。12  月社融增量1.63  万亿，比上月少增1066  亿，比上年同期少增1855  亿，但仍高于预期。当月对实体经济发放的人民币贷款增加9972  亿，同比多增1649  亿，比上月多增1509  亿，与新增人民币贷款数据相互印证。企业债券融资大幅缩减，当月净融资额为-1047  亿，较上月大幅减少3912  亿，主要由于利率走高导致企业债发行减少，同时房企发债受限也是重要影响因素；股票融资新增813  亿，融资规模与上月基本持平。
        表外融资继续高增，主要由于债券融资减少，融资需求转向表外，以及季节性因素的影响，其中：新增委托贷款4057  亿，比上月多增2063  亿，增幅最大；另外，新增信托贷款与新增未贴现银行承兑汇票分别为1644、1620  亿，比上月多增19、447  亿。