事件：海关总署公布贸易数据，以美元计价，12月中国进口同比3.1%，预期3%，前值6.7%，出口同比-6.1%，预期-4%，前值0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月贸易顺差408.2亿美元，预期475.5亿美元，前值修正为442.3亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  观点：12月出口大幅回落，主因基数效应，同时也反映出中国经济结构转型对出口的影响；进口略超预期，反映了能源等大宗产品价格上升和企业补库存带动的内需走强。预计进口改善有望延续到今年一季度。由于出口表现不如进口，贸易顺差可能持续缩窄。固收方面，近期利率品种表现良好主要受益于两点：1)央行主动释放暖意抚平资金面波动2）美元自一月份开始走弱，使得人民币贬值压力逐渐减弱。但央行的放松态度很可能是暂时的，未来流动性收紧仍然是个大方向；而出口的超预期衰退值得关注，表明人民币的贬值压力仍然没有消散，外部流动性制约很可能卷土重来。我们建议在春节之前对利率品保持谨慎。  行业    环保行业：盈峰环境-强强联合中标13.52亿大单，水生态修复领域加速扩张  观点：桂畔海水系综合整治工程项目建设及管理运营涵盖伦教大涌、桂畔海河主河道（全长21.5公里）及56条内河涌，涉及大良、伦教和勒流三个街道综合整治工程。公司全资子公司宇星科技拥有环境污染治理和监测全资质，此前相继签署8650万元中山市、16380万元吴忠市水生态环境修复项目已经验证实力，形成以广东、宁夏为示范的珠三角、西北双重区域布局。本次桂畔海项目位于上市公司总部所在地顺德，环保大平台的区位优势已经显现；且本次项目与北控水务、中国建筑、北京市政设计院等大型强实力企业联合进行，未来有望进一步深化合作关系，提升在水环境修复市场地位。  推荐个股及其他点评    【重点推荐】伊力特（600197）：改革措施有望陆续出台，疆内需求将随能源回暖而复苏。预计16-18年EPS为0.66、0.78、0.89元，同比增4%、18%、15%。随着改革措施的出台，疆内需求复苏，未来业绩有望提速，当前17年PE仅为20倍左右，处于小白酒最低位，存在估值修复的机会，维持买入评级。  【重点推荐】山西汾酒（600809）：省内需求恢复，省外渠道调整到位，17年收入有望提速。预计16-18年净利同比+19%、+23%、+18%，EPS为0.71、0.88、1.04元，山西需求恢复，省外渠道调整到位，预计17年收入有望提速，如国企改革能有进展，改善空间巨大，上调至"买入"的评级。