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研究报告:联合证券--联合证券金融工程产品:可转债市场周报(2007.2.5—2007.2.9)-070213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-02-13 09:39:31
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 申景龙
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 247 KB 分享者: lh****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  国电转债:基于国电电力整体上市方案即将出台,加上电力板块整体估值水平的提升,打开了公司未来发展空间,提高了经营持续性和增长的持续性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这种利好必然表现在正股股价上,进而转债也会有提升空间,所以我们建议投资者予以关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  华菱转债:产品结构调整、米塔尔参股提升估值,我们认为公司股票目标价位在7 元较为合理。据此,华菱转债的合理价值在151.84 元/张,而截至2 月9 日收盘,华菱转债全价为131.80 元/张,与其合理价值相比,上升空间明显,建议投资者重点关注。
  天药转债、创业转债:稳健投资者的选择,因为该转债债性较强,对正股的下跌有较强的抗跌性。另外二者的股性中性偏强,期权价值低估明显,转债可以在其正股价格上升时带来股性收益,起到了“上可攻、下可守”的保本收益特征。
  凯诺转债:2007 年2 月15 日进入转股期,截止日为2011年8 月15 日,截至2 月9 日,转债转股溢价率为-3.05%,鉴于我们对转债正股的“增持”评级,并且近期转债期权价值低估明显,目前仍有39.8 元/张,所以该转债后市仍有进一步上升空间,建议投资者关注。
  邯钢转债、营港转债:双双触发赎回条款,发行方将分别按102.30 元和105 元赎回价格赎回全部或部分在赎回日之前未转股的可转债。赎回日分别为2007 年3 月2 日和2007 年3 月26 日。目前二者转换价值均较高,建议投资者在赎回日前择机卖出或转股。
  韶钢转债:上市首日价格预计在112 元/张左右,长期合理值为132 元/张,建议投资者在转债上市后适时建仓。

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