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农林牧渔行业研究报告:财富证券-农林牧渔行业12月简报:种植链行情有望延续,关注奶价反转和养殖后周期-170108

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2017-01-12 11:39:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘雪晴
研报出处: 财富证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,195 KB 分享者: li****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        农业板块市场回顾:    1、年初至12月末,农林牧渔指数分别跑赢沪深300指数2.7个、中小板14.3个和创业板19.13个百分点,在28个子行业中排名第10位,涨幅前3的子行业是农业综合、农产品加工和粮油加工。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单12月份,农林牧渔指数跑赢沪深300指数4.8个、中小板4.5个和创业板8.4个百分点,在28个子行业中排名第4位,涨幅前3的子行业是种子生产、农产品加工和其他种植业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  2、12月底农林牧渔板块PE中值为53.43,较前期有所下降,相对A股的估值溢价为0.89,与前期持平。估值较低的子行业为饲料、动物保健和禽畜养殖;PB中值为4.14,相对A股的估值溢价为0.96,估值较低的子行业为林业、饲料和粮食种植。  
        农业板块观点和投资机会梳理:    12月份农业政策出台很多,包括种子生产、其他种植业在内的整个种植链表现优秀,符合我们上个月的预判。我们继续维持对行业的"推荐"评级。从子行业来看:  1、农业政策催化下种植链和种子板块行情可能延续至1月底,关注农业供给侧改革和通胀预期下的投资机会。由于中央一号文件可能在1月底或者2月初出台,预计种植链行情将会延续到1月底,关注隆平高科等种企。12月份出台的农业供给侧改革是2017年的政策主线,叠加通胀因素,可能导致相关去库存的农产品价格上涨,关注2017年期货映射下的个股投资机会。  2、后周期的饲料和动物保健受益于生猪存栏量的上升。目前母猪供给不足,随着后续养殖户加速补栏,生猪存栏量发生趋势性上升将促进饲料和疫苗需求增加,关注禾丰牧业、生物股份等。        

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