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农林牧渔行业研究报告:大通证券-选择景气子行业-农林牧渔行业09下半年投资策略-090706

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2009-07-06 09:44:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张熹
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 311 KB 分享者: jsq****hh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、上半年行业市场表现与分析
09年上半年,农业板块由于缺乏市场热点,再加上政策密集出台过后,受高估值及等多方面因素影响,农业股自三月底开始跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为农业行业跑输大盘的主要原因是支撑农业股三大因素的变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)国内农产品价格平稳;(2)政策但并未超出市场预期;(3)相对估值的回落。
下半年的判断:受通胀预期农产品价格可能走强;可能的政策因素;估值水平可能会逐渐企稳。
二、08  年报及  09  年一季报回顾及下半年判断
09年下半年,农产品可能保持稳中有升的局面,08年4季度很可能是农业板块业绩的最低谷,预计09年的业绩有望延续1季度的水平。
三、下半年重点关注的子行业
(一)种植业景气同比好转受益于粮价稳定、成本下降。
(二)糖价有望继续突破。
(三)林业改革受政府支持力度加大。
四、下半年投资策略
维持农业板块“增持”评级。尽管上半年农业板块表现平平,但是受通胀预期农产品价格可能走强,可能的政策因素,估值水平可能会逐渐企稳等因素,我们认为下半年表现应好于上半年,因此,维持农业板块“增持”评级。
重点公司:北大荒(600598),南宁糖业(000911),绿大地(002200)。
五  、行业风险
(一)天气和自然灾害等因素带来风险;
(二)全球农产品大幅价格波动。

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