投资要点
        全球主要股市迎来新年开门红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（01.03-01.06）国内主要市场指数全线上涨，创业板止跌微涨上证综指涨1.63%，中小板指涨0.74%  ，创业板指涨0.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其他主要指数中，香港恒生指数涨2.28%，美国股市道指涨1.02%，纳斯达克指数涨2.56%，同时现货黄金涨1.88%，美元指数跌0.19%。  汇市反弹形成市场预期差，但应警惕外部冲击对此的损害。
      上周市场最关注的汇市表现远超预期，离岸人民币兑美元汇率大幅反弹约1.7%；个人新的5万美元换汇额度放出后，汇率监管趋严，人民币并未出现恐慌性贬值，离岸人民币兑美元汇率反而一度升至6.78。同时，2016年12月外汇储备数据显示，当月外汇储备减少411亿美元，其中估值效应和央行在外汇市场的干预是影响的主因，外储连续6个月下降，人民币贬值压力仍然不可小觑。从汇市表现及政策的变化，一方面，我们可以看到国家维稳汇率的意图坚定，汇率短期走稳成大概率事件，投资者年前年后对汇率产生的预期差亦有效提升了市场情绪。另一方面，整体来看人民币汇率和资产间的严重背离决定了人民币仍有一定贬值空间，人民币预期改善的强度与时间有限，当前仍极易受到其他外部因素的冲击。
        特朗普强权政治下，贸易保护主义政策影响不应被低估。近期随着特朗普正式上任的时间窗口临近，其在对外贸易方面的强硬态度渐引起市场热切关注。据CNBC报道，特朗普在上周正式任命Robert  Lighthizer为美国贸易代表，其曾在里根时代具有反倾销"老兵"之称、曾指责过中国有不公平贸易行为、曾提出过一系列抵制中国贸易举措。同时，近期特朗普亦单挑了福特、丰田等汽车制造商，用征收高额边境税向其施压，让它们将厂房留在美国以创造更多的就业岗位。我们认为特朗普近期举措表明其在对外贸易上的强硬立场，未来贸易保护主义政策或将在全球范围内蔓延。中国作为全球第二大经济体、美国最大货物贸易逆差国，在其中所受到的影响将超乎我们的想象，若中国逼不得已施以强硬手段以牙还牙，中美贸易战升级对全球经济将造成巨大损伤。