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研究报告:浙商期货-隔夜油价大跌,化工品延续震荡-170110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-10 15:42:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 433 KB 分享者: hzw****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        甲醇
        下游利润处于低位使得下游对高价甲醇有抵触情绪,部分甲醇装置将重启以及雾霾天气使得运输受阻而导致的主产区库压增大是主要利空因素,而环保监察影响仍在持续,甲醇港口库存位于低位使得港口供应偏紧以及外盘较为坚挺将对甲醇市场有利好影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,短期新增的利空及利多因素均较少,因此甲醇短期或以震荡为主,操作上建议甲醇05空单谨慎持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        L/PP
        LLDPE方面,成本端,油价偏强整理,成本端支撑仍强。现货端,低价货源成交顺畅,中下游库存较前期有所下降,刚需有所显现。但后市来看,生产端开工上行,库存累积,货源或维持充足。资金面来看,节前流动性紧张难有较大缓解,商品维持弱势震荡判断,操作上建议L1705短线偏空操作为主。PP方面,现货走势较PE弱,新增产能压力一定程度加剧价格跌幅。类似的,考虑到流动性问题,PP短线偏空操作为主。跨期方面,考虑到产能投放因素,仍可尝试价差150以内介入买L1705卖L1709头寸;价差100以内介入买PP1705卖PP1709头寸。跨品种方面,买L1705抛PP1705头寸可继续持有,其逻辑暂未发生转变:1、PE下游地膜需求;2、PP新增产能压力更大。
        PTA
        下游需求来看,临近春节,织造企业开工快速走弱,且下游主流产销不畅,聚酯库存迎来回升,需求出现放缓迹象,虽聚酯工厂开工达84%,对PTA仍保持较高需求,但后期面临下滑可能。供应端看,前期PTA检修装置基本重启,开工至72%,供应有所上行,且短期无计划检修装置,一旦聚酯开工下滑将出现一定的累库,市场观望气氛浓厚。成本端看,PTA工厂加工费520元/吨附近,压缩空间不大,且沙特已较大程度执行减产,后期关注其他产油国减产落实力度,若能切实执行,成本端将有较大的支撑作用。短期PTA延续震荡调整走势,建议短线操作,不追空。
        

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