交易建議
安東石油(03337) 1.20 元 / 短線目標價:1.30 元 / 13.0%潛在升幅因素:i) 集團為國內領先的民營油服公司,近年亦積極拓展海外業務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】於2016 上半年,中國及伊拉克市場分別貢獻集團42%及37%的收入;
ii) 國際油價回升,集團管理層表示,近期訂單執行的情況有所加快,將在2017 年業績有較明顯體現;集團近期以每股1.008 港元先後配發新股乃從事油氣勘探開發業務的洲際油氣(700759 CH)及財務投資者Trafalgar,籌得約4.5億港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上述舉動有助舒緩集團負債過高的問題,於2016 年6 月底集團賬面淨負債達20 億人民幣;
iii) 現價相當於1.15倍市帳率,於1.5倍的5年中位數存在折讓,在負債情況獲改善,加上業務正呈好轉跡象下,估值有上調空間;
iv) 股價穩定於去年10 月至今的上升軌道底部之上,14 日RSI 亦一直處於50 以上,建議吸納。
中國交通建設(1800) 9.10 元 / 短線目標價:10.00 元 /12.4%潛在升幅因素:i) 內地正加快推進PPP項目,2016年上半年新合約增新簽合同額較2015年底增加8.3%至8,206億元人民幣,由於去年上半年仍是PPP摸索期,市場普遍預期增長勢頭可延續至今半年;
ii) 市傳內地2017年PPP或掀起2萬億元人民幣落地熱潮,稅收優惠、操作細則等相關政策將密集出台,並預期負債比率較高的國企包括中交建等可取得較好的PPP項目,股價可受惠訂單增長;另外交通早前編制「十三五」規劃,推進西藏等藏區公路發展,有利集團增取更多相關項目,利好股價,相信近期的利好國策有助於集團於新項目中標提速;
iii) 市場預期集團2015-2017年間每股盈利年複合增長率12.5%,較中鐵(0390)及中鐵建(1186)同期8-9%增速為高,現價相當於2017年預測市盈率6.5倍,較中鐵(0390)及中鐵建(1186)同期平均8.0倍估值折讓19%,隨著集團訂單增速潛在提速,盈利能力改善,料其估值有機會獲上調;
iv) 股價於100 天線現支持回升,利股價反彈,建議趁低吸納。